onsdag 23 december 2015

Dags att summera 2015

Det är bara den 23 december idag men det kommer troligen inte hända så mycket mer i portföljen. År 2015 har varit ett turbulent år i portföljen. Aktiemarknaden har varit volatil som vanligt med mer eller mindre paraboliska rörelser. Allt har varit precis som vanligt med andra ord.

En sak har dock varit annorlunda. I januari 2015 startade jag tidningen Värdepappret med några andra bloggkollegor. Det är det roligaste och mest lärorika som jag har gjort när det gäller aktier. Jag har aldrig lärt mig mer om investeringar och det är har utan tvekan gjort mig betydligt bättre som investerare. Jag tycker att vår produkt är bra och vi jobbar nu för att göra den ännu bättre.

Nackdelen med tidningen är att denna blogg har blivit sämre, betydligt sämre och är inte längre något att hänga i julgranen. Tidigare var jag stolt över vad jag åstadkom och skrev men numera känns det inte riktigt bra. Jag borde ge mer men har inte tiden längre. Det kvalitativa innehållet är flyttat till en annan plattform och kvar finns en blogg som jag skriver för lite på och som är långt ifrån stora dagar. Det är inte bara Värdepapprets fel utan också för att jag blev offentlig och vill då inte skylta med allt för mycket godsaker som förmögenhet med mera. Jag kan inte garantera att detta blir bättre nästa år. Anledningen till att tidningen startades var att lyfta aktieanalyser till en ny nivå och det har vi gjort. Jag ville göra en tidning som jag själv ville läsa och det är gjort. Det passar inte alla och det är inte meningen.

Portföljen står i dagsläget på + 30 %. Dubbelt upp mot mitt mål om 15 % årligen. Det är jag otroligt glad för. När året började så trodde jag mycket hårt på Vardia och att det var aktien som skulle lyfta portföljen likt Protector och Amhult 2 har gjort tidigare år. Så blev inte fallet, milt sagt.... I februari blev Vardia tvungna att ändra redovisningsprincip och aktien föll handlöst med 50 % på en dag. Det tog hårt på mig. Jag har i stort sett inte missat någon investering de senaste åren utan träffat mycket rätt. Här fick jag vad jag tålde då jag satt med en mycket stor position i bolaget.

Att räkna fel eller bedöma ett bolag fel kan jag leva med. Det ingår i spelet. Att åka dit på en förändrad redovisningsprincip under dessa omständigheter gjorde mig mycket illa till mods. Det kom verkligen som en chock. Jag valde att sälja hela innehavet i Vardia kort efter katastrofen. Sen kom nyemissionen och nya ägare i form av Öresund och Lancelot och mycket mer under några händelserika månader. Vardia skulle jag aldrig mer igen ta i, den saken var säker.

Under året har Protector och Amhult 2 gått mycket bra och varit bidragande orsaker till att portföljen har presterat mycket bra. Båda bolagen utvecklas helt enligt plan och värderingarna är fortfarande inte särskilt ansträngda. Jag kommer att behålla dessa aktier inför 2016 och ser fortsatt uppsida här.

Åter till Vardia, vilket förblir 2015 års tema. Jag köpte in aktien igen under hösten i samband med att bolaget bytte ledning och fick in ny VD och ekonomichef. Det visade sig vara ett lyckat drag och aktien har sedan dess gått mycket bra. Om jag summerar mina affärer i Vardia så har de trots katastrofen under våren bidragit positivt till portföljavkastningen. Det beror på att jag kom in billigt under tidig höst och uppvärderingen därefter har varit brutal. Idag är Vardia billigt, de har haft en extra revision som bekräftar räkenskaperna och de börjar så smått få ordning på verksamheten. Vardia blir det mest intressanta innehavet under 2016.

Om de nu kan ägna sig åt försäkringsverksamhet så finns det en väsentlig uppsida. Kursen står idag i 1,54 NOK. Här finns chansen till både dubbling och mer under 2016. Risken på nedsidan är att bolaget säljs i en ganska snabb process till 0,5 gånger intäkterna vilket bör ge minst dagens kurs. Jag tycker trots all skit som varit att det ser riktigt intressant ut. Vardia är idag ett mer balanserat bolag med bra tillväxt och annalkande lönsamhet. De har nya ägare och ny ledning och en mycket låg värdering i en mycket lönsam bransch. Bolaget är dessutom hatat och bortglömt just nu. Det kommer de inte vara för evigt, var så säkra. Det kommer en tid när även Vardia kommer att älskas likt övriga försäkringsbolag och då kommer dagens värdering vara ett minne blott.

Således blir mina tre nuvarande största innehav även mina bets för 2016. Protector, Amhult 2 och Vardia. Alla har servat mig väl de senaste åren och jag tror det finns mer att ge. Jag siktar på att nå 15 % även 2016, oavsett börsen i övrigt och jag tycker att innevarande portfölj har möjlighet att klara det.

Hur kommer då börsen gå 2016? Inte en aning. Hur kommer konjunkturen se ut? Inte en aning. Jag vet att jag äger lågt värderade bolag. Det är det enda som spelar roll och det kommer att visa sig i aktiekurserna, förr eller senare.

God jul och gott nytt år alla följare!

äga


Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...