söndag 30 mars 2014

Barnsparande vid 2 eller fler barn?



Igår redogjorde jag för hur min son har utklassat mig i portföljförvaltning. En fantastisk bedrift då han bara är 1 år gammal.

Eftersom jag sätter in reklampengar och presentpengar på hans aktiedepå och sedan köper aktier några gånger per år så blir utvecklingen på kontot varierande och förändras snabbt beroende på hur mycket jag sätter in och hur lyckosam han är i sin stockpicking.

Twitter fick jag frågan hur jag gör om jag skulle ha fler barn. En bra fråga som jag kan säga att jag inte har funderat särskilt mycket på.

Ska jag köpa ikapp till barn två så att de har samma belopp på sina konton och sedan sätta över lika delar med pengar till varje barn månadsvis?

Ska barn två börja från noll och få lika stor del som barn 1 varje månad? När sedan barn 1 är 18 år så slutar jag att sätta in och fortsätter att sätta in pengar till barn 2.

Ska jag sätta in barnbidraget till respektive barn och behålla reklamintäkter mm själv?

Ska man köpa samma aktier till båda barnen? Det verkar onödigt dyrt... Men rättvisa är viktigt för barn...

Kanske ska man låta dom dela på aktieportföljen så att båda äger lika stor del i den och sen sätter jag in båda barnbidragen till aktiekontot? Detta känns bäst och mest effektivt.

Hur gör ni andra som 1, 2 eller fler barn?
Hur gjorde ni när ni fick barn 2 eller 3 och redan hade ett sparande till barn 1 och/eller 2?

Trevlig söndag!

lördag 29 mars 2014

Sonens portfölj outperformar ägamintids



För ca 2 månader sedan sålde jag alla sonens fonder för att istället köpa aktier. Inlägget finner ni här.

Först gjordes ett inköp av Protector Försäkring som sedan följdes av AIG och Mekonomen.

Med facit efter 2 månader ser jag att sonens portfölj har utklassat ägamintids, främst beroende av Protector som har gått mycket starkt. Även Mekonomen har tuggat på fint sedan inköp medan AIG har haft en ok utveckling.

Värdet på portföljen är uppe i ca 24 k. Jag sätter in reklamintäkter månadsvis till sonen och köper 2-3 aktier per år när summan är tillräcklig för att inte courtaget ska äta upp allt för mycket av inköpet.

Jag har tänkt att bygga upp en portfölj med 10-15 bolag under kommande år bestående av stabila företag som ska ägas under en mycket lång tid. Med tanke på att inköpen är ganska små så vill jag inte ha någon stor portföljomsättning utan kunna äga bolagen i lugn och ro.

Utdelningen ligger i dagsläget på ca 700 kr och yield on cost 3,6 %. Här om dagen kom utdelningen från AIG in, hela 17 kr. :) Utdelningen är tänkt att föda portföljen med kassaflöde tillsammans med insättningarna så att portföljen kan svälla ordentligt fram till 18-års dagen.

På tur framöver står bolag som Handelsbanken, Sampo, Lundbergs, Industrivärden, TopDanmark, Beijer Alma och Castellum. Jag köper det som är mest köpvärt för stunden. I dagsläget känns Castellum intressant då den backat en del senaste tiden.

Sonens portfölj är upp 12 % i år vilket vida överstiger ägamintids portfölj som ligger på ca 8 %. Det ska bli spännande att följa om "outperfomingen" fortsätter under en längre tid. Möjligtvis har jag en del att lära av min unga son.... :)

Trevlig helg!

fredag 28 mars 2014

Inköp Citigroup



Ikväll tog jag in ytterligare några aktier i Citigroup.

Positionen motsvarar fortfarande ca 10 % av portföljen beroende på att aktien backat rätt mycket de två senaste dagarna.

Att de inte får godkänt av FED för sin kapitalplan är inte bra. Pengarna finns dock kvar i bolaget även om aktieägarnas "berikning" skjuts upp.

Idag löste Citigroup några dyra lån vilket sparar ränta och förstärker balansräkningen. Det finns många sätt för banken att överföra värde till ägarna. I dagsläget kanske det bästa sättet att skapa värde är att behålla pengarna i bolaget och säkra upp den finansiella ställningen.

Om inte annars så kommer vi att tacka FED för att banken har en stark balansräkning om nya kriser uppstår. Då har vi en bank som istället för att vara passiv och rädd kan vara offensiv.

Jag kommer att fortsätta att plocka in aktier i banker om kursen fortsätter att backa. Inga stora inköp varje gång utan regelbundna inköp med mindre summor.

Trevlig helg!

torsdag 27 mars 2014

Citigroup - FED säger NEJ



FED säger nej till Citigroups kapitalplan om höjd utdelning och återköp. Det är dystra nyheter som skjuter upp återköp och utdelning ytterligare 1 år. Mest av allt stör det mig att Citigroup återigen får stå med byxorna nere. Samma sak hände föregående år och det är förödmjukande att vara en av få stora banker att inte få sin kapitalplan godkänd. Dessutom måste jag säga att det är oerhört oproffsigt att inte lägga sig på en nivå som FED godtar. Den fingertoppskänslan måste management ha på den här nivån!

Min syn på banken är oförändrad men att överföringen av kapital till aktieägarna tar längre tid än beräknat sätter sina avtryck i aktiekursen som är ner 5 % i efterhandeln.

Michael Corbat, Citi’s Chief Executive Officer, said: “Needless to say, we are deeply disappointed by the Fed’s decision regarding the additional capital actions we requested. The additional capital actions represented a modest level of capital return and still allowed Citi to exceed the required threshold on a quantitative basis.”
Corbat added, “We will continue to work closely with the Fed to better understand their concerns so that we can bring our capital planning process in line with their expectations and meet their standards on a qualitative basis as well. We have not yet made a decision as to when we will resubmit our plan.”.

Går aktien ner mot 45 USD så trycker jag på köpknappen.

Länk

onsdag 26 mars 2014

Nytt fastighetsbolag på väg till börsen



Bolaget heter D. Carnegie & CO AB.  och deras affärsidé har likheter med Victoria Park då bolaget äger fastigheter i förorter i Stockholm. Jag tycker affärsidén är spännande och ska läsa in mig på prospektet.

Artikel från affärsvärlden

Några utdrag från prospektet följer nedan:

Ulf Nilsson, VD, kommenterar:
”Vi tror på värdetillväxt i vårt segment av bostadsmarknaden, som en följd av bostadsbristen i
Stockholm, och på vår förmåga att hitta affärer. Vi vill därför tillföra bolaget kapital till nya
fastighetsinvesteringar för att få ytterligare utväxling på vår affärsmodell med successiv renovering,
som visat sig effektiv och lönsam men också uppskattad av de boende. ”

Knut Pousette, styrelseordförande, kommenterar:
”Den verksamhet som nyligen tillskjutits D. Carnegie & Co genom ett fastighetsbestånd värt cirka
tre miljarder kronor har bedrivits i Kvalitenas regi i över 20 år. Med en renodling mot bostäder går
bolaget nu in i en ny expansiv fas med låg skuldsättning och goda kassaflöden. Noteringen på First
North ser vi som ett bra sätt att förbereda bolaget för Stockholmsbörsens huvudlista inom ett år.”

Bakgrund och motiv
D. Carnegie & Co är ett renodlat fastighetsbolag vars inriktning är bostäder i Stockholmsregionen,
utanför stadskärnan. Andra tillväxtregioner kan bli aktuella. Bolagets affärsmodell består i att äga,
förvalta och förädla fastighetsbestånd samt utveckla byggrätter i befintliga bestånd.

Prospektet finner ni nedan:

D. Carnegie & CO AB

söndag 23 mars 2014

Utdelning 57,6 k

I och med det senaste inköpet av ARCP så ökar utdelningen till över 57 k. Utdelningen är nu uppe i ca två månaders insättningar vilket känns viktigt. Det innebär att depån fylls på 14 gånger per år med ungefär 30 k i stöten. Utdelningen ger ett bra kassaflöde till portföljen som kan användas till nya inköp framöver. Utdelningen täcker ca 22 % av våra levnadskostnader. Nästa mål blir att komma upp till 25 % och täcka 1/4 av våra kostnader.



Yield on cost ligger på ca 4 %. Direktavkastningen på insatt kapital ligger på ca 4,7 %. Detta är egentligen ett mer intressant mått då det tar hänsyn till sålda aktier och kursutveckling vilket inte yield on cost gör, som bara bygger på befintliga innehav.

Fördelningen av utdelningen per kvartal framgår av grafen nedan. Tyngdpunkten ligger på våren då de flesta svenska och europeiska bolag har utdelning. Immofinanz flaggar för att eventuellt ställa in årets utdelning vilket kommer att slå mot Q4 i nedanstående diagram.


Portföljen är i dagsläget värd ca 1,75 miljoner. 

Trevlig helg!

lördag 22 mars 2014

Fiskar Mekonomen, nyemission i Tribona, ökat i ARCP

Även om uppdateringen på bloggen varit dålig senaste veckan så ligger jag inte på latsidan. Det är mycket att göra på jobbet och fullt ös hemma och på aktiemarknaden.

Jag gjorde ett mindre inköp i Mekonomen för ett tag sedan. Den senaste tiden har jag haft en köporder liggande men inte lyckats fånga in fler aktier. Mekonomen är ett bolag som jag vill bygga upp en substantiell position i. Jag kommer att fortsätta att fiska aktier i bolaget kring nuvarande nivåer. En köprek av affärsvärlden gjorde att aktien drog iväg omotiverat mycket vilket gjorde livet surt för mig. Jag har ingen brådska utan kommer att ha tålamod och förhoppningsvis kunna fånga upp aktier framöver.

Tribona gör nyemission vilket fångar mitt intresse. Kursen backade ordentligt igår vilket är intressant då jag bolaget finns med på min bevakningslista. Jag äger inga aktier idag men kan tänka mig att köpa BTA om kursen rör sig ner mot 30 kr vilket är nyemissionskursen. Beskedet togs emot surt av aktiemarknaden trots att den var väntad då bolaget en längre tid flaggat för en expansion och en nyemission var ett av ett par tre olika alternativ för att finansiera sig. Jag ska läsa in mig lite på Tribona under helgen för att skapa ett beslutsunderlag.

ARCP har gått svagt ett tag nu vilket troligen hänger ihop med att Janet Yellen flaggar för räntehöjningar. Jag passade på att öka ytterligare i bolaget under veckan och positionen motsvarar nu ca 6 % av portföljen. Direktavkastningen på 7 % lockar tillsammans med möjligheterna till fortsatt expansion och fokusering i deras fastighetsportfölj. Avknoppningen av ARCM känns förnuftig och bolagsledningen har en mycket aktieägarvänlig inställning vilket känns mycket bra.

Krim-krisen kan skapa ytterligare möjligheter framöver till bra ingångsläge vilket gör att jag ligger med lite likvider att använda när läget dyker upp.

Ha en riktigt trevlig helg!

söndag 16 mars 2014

Bevakningslistan


Jag fick en fråga om jag kunde redovisa min bevakningslista. Ovan finns några av de bolag som jag just nu håller under uppsikt. Det finns fler bolag på min bevakningslista men dessa bolag är de som ligger på en kursnivå där jag kan tänka mig att köpa alternativt ligger nära den gräns där jag kan tänka mig att köpa. Jag vill poängtera att jag i första hand kommer att bygga på befintliga innehav innan jag går in i något nytt bolag.

Om man tittar lite på listan så finns det en del mönster att utläsa. Det finns ett par mindre norska banker och två norska byggföretag (de liknar svenska JM). Jag pratar om Sandnes Sparebank och Helgeland Sparebank samt Selvag Bolig och BWG Homes. Jag har funderat rätt mycket kring den norska bostadsmarknaden och effekterna på banker och bolag som är exponerade mot denna. Skulle vi få en krasch så kan tänka mig att fylla på med banker och bostadsföretag i Norge. Därav mitt intresse för dessa bolag. Jag har tidigare skrivit några rader och Selvag och BWG Homes i detta inlägg. 

Raiffeisen bank har jag också skrivit om tidigare.  Det beror på att banken var billig och idag är den ännu billigare vilket hänger ihop med bankens exponering mot Ryssland och Ukraina men även mot andra länder med skakiga finanser och politisk instabilitet. Raiffeisen är absolut en av Europas billigaste banker just nu. Frågan är om den är tillräckligt billig eller om det finns mer problem framöver. Anledningen till att jag inte har köpt är att jag inte gillar exponeringen mot Ryssland men till rätt pris kanske det är ändå blir ett köp. Samma sak gäller Uniqa som är ett försäkringsbolag med exponering mot östra Europa. 

Diös har nyligen stigit ganska rejält. Jag har tyckt att Diös och Tribona är de lägst värderade svenska fastighetsbolagen och har därför bolagen på bevakningslistan. Just nu känns dock inte Diös aktuellt men Tribona är lite lätt ljummet.

Eurocon är en liten svensk konsult med pressad tillväxt och lönsamhet som jag har under bevakning. Om de kan få ordning på marginaler och tillväxt så finns det en stor uppsida och en god utdelningspotential. Jag inväntar dock en förbättring innan jag slår till på detta bolag.

Standard Chartered är en stor global bank baserad i England. Banken har en mycket intressant exponering mot tillväxtländer i Asien och Afrika och kursen är pressad sedan en tid tillbaka. Jag ser banken som mycket kvalitativ och kan tänka mig att ta en position på nuvarande kursnivå. 

Slutligen Sponda som är ett finskt fastighetsbolag med en värdering under substansvärdet och bra utdelning. Dock har de, som så många andra finska bolag, en exponering mot Ryssland. Jag har ingen brådska med att köpa bolaget men har det under bevakning.

Det var en kort genomgång av några av de bolag som jag finner intressanta i nuläget.

Trevlig söndag!


lördag 15 mars 2014

Inköp ARCP - utdelningen över 56 k

Igår ökade jag upp något i ARCP vilket gör att innehavet nu motsvarar en andel på ca 5 % av portföljen. Jag tycker bolaget gör mycket rätt och de är väldigt aktieägarvänliga. Utdelningen kommer att höjas 7 % i samband med avknoppningen och jag förväntar mig ytterligare höjningar framöver. Direktavkastningen på aktien ligger på ca 7 % vilket är bra. Värderingen är lägre än för t.ex. Realty Income. Än så länge är detta fullt befogat då bolaget har en kortare historik och befinner sig mitt uppe i stora förvärv vars effekt, än så länge, är osäker.

Jag har likvider kvar fortfarande och sitter och funderar på köp i AIG, Citigroup, Immofinanz, Mekonomen och Protector. Citigroup gick under 47 USD igår och är lockande på dessa nivåer. Immofinanz har gått ner ganska kraftigt då bolaget är exponerat mot fastighetsmarknaden i Ryssland. Dock är andelen ganska liten. De har dock ganska stor exponering mot östra Europa vilket är något som aktiemarknaden inte uppskattar just nu.

I och med inköpet av ARCP stiger utdelningen på årsbasis till över 56 k. Yield on cost ligger på ca 4 %. I tider av oro så känns det bra att ha ett inflöde av kapital till portföljen som kan användas för nya inköp. På sikt hoppas jag att utdelningen ska bli betydligt större och ska vara den huvudsakliga källan till kassaflöde in i portföljen.

Ha en riktigt trevlig helg!

torsdag 13 mars 2014

ARCP knoppar av och höjer utdelningen 7,3%



ARCP jobbar på en rask takt och jag måste säga att det dessutom är väldigt aktieägarvänligt. Idag kommer information om att man delar bolaget i två delar och noterar ARCM på Nasdaq. Man anser att man förtydligar vilka värden som finns i bolaget genom delningen. Jag tror det är en bra idé. Man får en aktie i ARCM för varje 10 aktier i ARCP.

Utdelningen för de två bolagen tillsammans blir årligen 1,07 USD vilket motsvarar en ökning med 7 %.

Aktien är upp i förhandeln.


Länk

söndag 9 mars 2014

Portföljuppdatering

Dags för en portföljuppdatering. Det har rört sig ordentligt i portföljen i samband med Krim-krisen.

Inga förändringar i top-5-innehaven men Protector har blivit största innehavet med en makalös uppgång under 2014. Immofinanz har tappat något då de har en del exponering mot Ryssland och det är sannerligen inget man får betalt för just nu.


Mitt senaste innehav Mekonomen har en andel på 3 % av portföljen. Den andelen ska ökas under året om kursen ligger kring nuvarande nivåer.

Mina danska banker ligger illa till och kan utgå från portföljen. Jag håller med Kenny kring Banknordik. Utvecklingen går åt fel håll för banken och jag funderar mycket över vad jag ska göra med innehavet. Antingen inväntar jag Q1 eller så kränger jag av innehavet. Lollands ser bättre ut ska jag säga.

Portföljvärdet ligger på drygt 1,8 MKR och utvecklingen i år ligger på ca 12 %.

Ha en trevlig söndag!

lördag 8 mars 2014

Utdelning mars

Försäljningen av Talanx och Vivendi sänkte utdelningen på årsbasis ganska kraftigt under februari.

Inköpet av Mekonomen och Protectors kraftiga höjning gjorde att utdelningen återhämtade sig.


Jag har fortfarande likvider kvar för att bygga upp innehavet ytterligare i Mekonomen vilket även kommer att öka utdelningen.

Prognosen för 2014 är att uppnå en årlig utdelning på 65-70 k på årsbasis.

Immofinanz ska knoppa av BUWOG i april. Det verkar som att man kommer att ställa in utdelningen under året i samband med avknoppningen. Detta kommer att sänka den årliga utdelningen med ca 6 k. Jag har inga problem med detta då jag vill att Immofinanz ska växa vidare och jag ser mycket positivt på avknoppningen och tror att den kan synliggöra värden vilket kommer att öka börsvärdet på de två bolagen tillsammans.

Inköpet av Mekonomen var blott mitt andra svenska bolag. Det känns skönt att få lite exponering mot Sverige. Portföljsammansättningen är jag nöjd med och på sikt har den stor utdelningskapacitet.

Trevlig helg!

torsdag 6 mars 2014

Inköp Mekonomen


Jag har haft bolaget under lupp ett tag och de förträffliga analyserna av Sunda Investeringar och 4020 fick mig att inse att jag måste gräva lite djupare i bolaget.

Mekonomen köper jag på grund av deras starka kassaflöde och sen gillar jag deras verksamhet. Bilar behöver alltid reparation och service och utvecklingen går mot att färre och färre själva reparerar sin egen bil. Mindre tid och mer avancerad teknik gör att jag själv väljer bort att göra saker själv på bilen och istället lämnar in den på t.ex. Mekonomen.

Jag tänker inte göra någon större utläggning kring verksamheten utan kommer att kort beskriva hur jag ser på bolagets finanser. Om ni vill ha en utförlig beskrivning av verksamheten så hänvisar jag till Sunda Investeringar som gjort en mycket fin genomgång av bolaget.




Bolaget uppvisade ett kassaflöde från den löpande verksamheten på 555 MKR för 2013. Investeringarna landade på 62 MKR. Kvar till aktieägarna blev ca 500 MKR (ett fritt kassaflöde på 500 MKR motsvarar ca 14 kr per aktie). Dessa ska täcka amorteringar och utdelning. Av dessa pengar så delade bolaget ut ca 260 MKR och amorterade med ca 180 MKR. Ca 60 MKR stannar kvar i bolaget. Idag har bolaget en räntebärande skuld på ca 1900 MKR. EBITDA ligger på ca 720 MKR. Skuldsättningen är på väg ner och det går ganska fort med nuvarande amorteringstakt.

Vad kan vi då förvänta oss kommande år?




Jag ser ett fritt kassaflöde på mellan 550-600 MKR (15-17 kr per aktie). På sikt betydligt mer beroende på förvärvstakten och organisk tillväxt. I takt med att bolaget amorterar ner lånen så öppnas möjligheten upp för nya förvärv alternativt högre utdelning. Utdelningskapaciteten i bolaget är, när skuldnivån blir lägre, i stort sett hela årets fria kassaflöde.

Värderingen idag är ca 10 gånger det fria kassaflödet vilket jag anser är ganska billigt sett till bolaget marknadsposition, kvalité och affärsmodell.

Jag har tagit en position motsvarande 3 % av portföljen men ska fylla på löpande under året om aktien befinner sig runt nuvarande priser. Första inköpet gjordes för några dagar sedan, i samband med Rysslands intåg i Ukraina, till 157 kr.

Trevlig kväll!


tisdag 4 mars 2014

Nordea startar upp bevakning av Protector Försäkring



Nordea startar bevakning av Protector. Analysen ser ni nedan (saknar länk). Kul att analytikerna vaknar! :)

Fantastic growth won't stop here

Norwegian non-life insurer Protector Forsikring has delivered an

impressive 44% CAGR in Commercial/Public gross premiums and 20%

CAGR in total premiums over the past eight years. Meanwhile, average

adjusted return equity has been like a cash machine at 24%. In 2013,

premiums in Sweden/Denmark were up 174% y/y. Growth will continue

there, given the key cost advantage of the broker distribution model.

The valuation is attractive, highlighted by a 2016E P/E of 6.8x and a

7% yield. We initiate coverage with a Buy and NOK 35 target price.

Stable cash cow in Norway

Protector's value proposition in the commercial markets is to be the topquality

challenger to the established insurance companies with distribution

solely through brokers. After its growth over ten years from nothing to

NOK 1.6bn in gross premiums in Norway, including change-of-ownership

insurance, we now factor in a stable 13.5% broker market share.

Further growth to come in Sweden and Denmark

We expect a further 76% and 51% growth in premiums for 2014 and 2015

in Sweden/Denmark. In our base case, we forecast that the broker market

share in 2018 will increase to 9.5% in Sweden and 4.5% in Denmark. Our

bull case, with even greater replication of the Norwegian success, assumes

a faster market share increase and somewhat higher end market shares.

Attractive earnings growth ahead

Our base case estimates that Protector's gross premiums see a 2013-16E

CAGR of 14% and a corresponding underwriting result CAGR of 7%, as

the combined ratio will normalise. In our bull case, premiums grow by a

corresponding 17% and the underwriting result by 12%, translating into

adjusted 2016E EPS of NOK 4.8.

Discounted dividend model shows upside

Our base-case fair value is NOK 34.6 per share, while our bull case yields

NOK 38.3 (with all profit retained in 2015E to support growth). Our

probability-weighed target price also includes a negative scenario.

söndag 2 mars 2014

Barn kostar pengar



Bllöjor, mat, kläder, hygienartiklar, leksaker och diverse övrigt kostar pengar, har jag nu insett.

Jag har inte följt upp exakt hur mycket men det märks på kontot att det går åt ganska mycket pengar, betydligt mer pengar än innan vi fick barn. Jag hade faktiskt inte tänkt på att blöjor är ganska dyrt när man räknar på hur många som används på en dag. Jag hade heller inte insett att barnmat på burk är ganska dyrt. Jag trodde barnkläder var billigare än vad de faktiskt är.

Jag ska också erkänna att jag inte bryr mig särskilt mycket om vad det kostar. Detta skiljer sig mycket ifrån hur jag annars planerar tillvaron. Jag har mycket god koll på våra kostnader och är inte sen att dra ner på onödiga utgifter. Men när det gäller vår son så är det dock annorlunda. Det får kosta vad det kosta vill så länge vi använder pengarna på ett effektivt sätt.

Utöver förbrukningskostnader så innebär barn också större kostnader i form av bilbarnstol, resesäng, barnvagn och en eller två stolar inomhus och diverse övriga kostnader av större karaktär.

En grov kostnadskalkyl skulle kunna se ut så här:

Blöjor 600 kr
Mat 1000 kr
Kläder 1000 kr
Leksaker 200 kr
Övrigt 200 kr
Större inköp (fördelat per månad) 1000 kr
Summa ca 4000 kr per månad

Sen har vi den absolut största kostnaden, (minskade intäkten) att inte arbeta. Att vara föräldraledig är fantastiskt och att dessutom få betalt för att vara det är än mer fantastiskt. Dock gör det att lönen blir väsentligt lägre än när man arbetar vilket gör att vår disponibla inkomst blir betydligt lägre. Detta är den största effekten på privatekonomin sedan vi fick barn. Vår disponibla inkomst har minskat väsentligt.

Notera att detta inlägg handlar om kostnader för ett barn. Att det är fantastiskt att ha barn vilket vida överstiger "kostnaderna" är självklart och kan diskuteras i ett annat inlägg.

Vad har ni för kostnader förknippade med barn?



Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...