söndag 3 november 2013

Inköp Van Lanschot



Jag har köpt in aktier i Van Lanschot som är en mindre holländsk bank. Nedan en kort presentation av den anrika banken.

Van Lanschot NV is the holding company of F. van Lanschot Bankiers N.V., the oldest independent bank in the Netherlands. With a history dating back 275 years, the strong foundations of the bank provide a solid basis for the future.
 

Van Lanschot is a specialised, independent wealth manager, dedicated to the preservation and creation of wealth for our clients.
Our strength lies in the special, strong relationship that our established names, Van Lanschot and Kempen & Co, have with private and institutional clients. Private banking, asset management and merchant banking are the areas in which we excel and can differentiate ourselves thanks to our personal service, expertise and experience.

Van Lanschot is the private bank for wealthy clients, entrepreneurs and family businesses. Van Lanschot also focuses on business professionals & executives, healthcare professionals, and associations and foundations.

Van Lanschot maintains its unique local presence with a network of 34 branches and clients meeting centres in the Netherlands, Belgium and Switzerland.

Kempen & Co is a successful international player in asset management, corporate finance and securities. These activities strengthen the wealth management proposition that we, as a group, can offer our clients.
Det börjar bli tjatigt men caset med den här banken är samma som för övriga banker som jag äger och har ägt. En tung period med stora kreditförluster har gjort att banken värderas mycket lågt. Van Lanschot är ett turn-around-case där de inom några år ska återgå till normal lönsamhet och förhoppningsvis en normal värdering.

Bolaget har följande mål som ska infrias 2017:

Core tier I ratio 15 %
ROE 10-12 %
K/I 60-65 %

Om de når ovanstående mål så räknar jag med att banken kommer att tjäna ca 4-5 EUR per aktie baserat på ett eget kapital på ca 45 EUR per aktie. Banken har en mycket kapitallätt verksamhet vilket gör att stora delar av vinsterna kommer att kunna delas ut till aktieägarna.

Van Lanschot värderas idag till P/B på 0,6. Börskursen är 18,65 EUR och eget kapital per aktie är 31,2 EUR.

Riskerna är av samma karaktär som för övriga banker. Att de dåliga lånen fortsätter att belasta resultatet under en längre period än förväntat och att balansräkningen innehåller skräp som ännu inte kommit upp till ytan.

Van Lanschot är noterad i Amsterdam och går att handla via telefonorder hos Avanza till ett courtage på 750 kr.

Några bra länkar finner ni nedan

Analytiker presentation

Analys

Hemsidan

15 kommentarer:

  1. Saftigt courtage. Antar du tog en ganska stor possition?

    SvaraRadera
    Svar
    1. Ja, det är rätt saftigt. Jag köpte 500 aktier för ca 80 k vilket ger ett courtage på knappt 1 %. Helt ok när jag ska sitta med aktierna ganska länge om inte kursen når min målkurs snabbt. Jag tänkte hålla dom till dom når P/B 1 vilket motsvarar runt 35-40 EUR om 2-5 år.

      Radera
  2. Kollade du med Nordnet? Visserligen inte på kapitalförsäkring och isk men vid vanligt konto så verkar det gå att köpa för 0,3% på euronext -> https://www.nordnet.se/mux/web/nordnet/AFcourtage.html

    SvaraRadera
    Svar
    1. Nej, jag kollade inte med Nordnet. Men Nordea kan också vara ett alternativ med lägre courtage.

      Radera
    2. =) Tänkte mest om du skulle köpa mer vid ett senare tillfälle. Sitter själv och tittar på van Lanschot och binck Bank (lågprisinternetmäklare med viss bankverksamhet)

      Radera
  3. Alltid lika inspirerande att se era framsteg! Hoppas någon gång ha en månad som er oktober.
    Intressant case det här. Men det saftiga courtaget är en dealbreaker för mig. Hur får du vanligen nys om potentiella köpkandidater? Antar du gör en screening på något sätt för att sedan titta djupare på intressanta kandidater.
    Mvh
    Särimner

    SvaraRadera
    Svar
    1. Jag kör lite olika varianter. Läser mycket bloggar från andra länder men även svenska. Läser vad duktiga fonder köper och andra duktiga investerare. Använder även screeners och fokuserar mycket på branscher i problem och länder i problem.

      T.ex. kanske jag screenar efter banker och försäkringsbolag i Belgien, Holland, Frankrike, Spanien och Italien för att jag vet att de bolagen är pressade just nu. Många bolag har återhämtat sig men Van Lanschot verkar vara ett bolag där värderingen fortfarande är mycket låg.

      99 av 100 bolag stryker jag direkt av någon anledning och 1 av 100 gräver jag djupare i och ibland hittar jag något riktigt intressant.

      Vår oktober var enorm. Jag väntar bara på när vi får en månad som istället går ner lika mycket.... Hårt arbete, disciplin och tålamod är mina råd för att lyckas.

      Lycka till!

      Radera
  4. Jag är lite intresserad av tyska bolag, vet du om någon bra tysk blogg?

    SvaraRadera
  5. Tysk blogg som skriver på engelska.

    http://www.contrarianadventure.blogspot.de

    SvaraRadera
  6. Läste analysen du länkade till och tyckte den var välskriven så kommer fortsätta läsa på den sidan. Såg att du skrev i kommentarerna att du läser ett antal utländska bloggar, vore kul att veta vilka det är? Undrar också vilka förvaltare du tittar på, förutom Skagen som du redan skrivit om? Vill gärna mer utanför Sverige med mina investeringar men tycker det är svårt att hitta bra info.

    Jag har för övrigt ett konto på Saxo-Bank, vilket gör att det går att köpa europeiska-aktier på webbsidan istället för att ringa, till vettigt courtage dessutom då jag inte gör lika stor köp som du. En stor brist hos Avanza tycker jag.

    SvaraRadera
    Svar
    1. Jeg ser at Saxobank.se har courtage 0,1% (min 12 EUR) for Amsterdam.

      Er servicen hos Saxobank like bra som Avanza og Nordnet?

      Radera
    2. Jag har inget att klaga på med deras service hittills. Enkelt att överföra pengar med bankkort utan någon avgift också.

      Radera
    3. Hur funkar det skattemässigt? Manuell deklaration?

      Radera
  7. Ja precis, de skickar inga kontrolluppgifter till skv.

    SvaraRadera
  8. Får ursäkta kommentars-"kapningen" men vill posta denna video, lite rolig att kika på som Kvaernerägare, maffig!

    http://www.vgtv.no/#!/video/73638/se-gigantkranen-loeftes-paa-plass-paa-tre-minutter

    SvaraRadera

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...