söndag 30 juni 2013

Bloggen tar semester

Uppdateringarna kommer att vara med sporadiska under några veckor.

Dags för en välförtjänt semester!

Uppdateringar sker när motivation och tid finns och om det händer något spännande.

Jag har för avsikt att återkomma med ny energi i början av augusti.

Jag vill passa på att tacka för ett riktigt trevligt första halvår med bra diskussioner.

Ha en riktigt skön sommar!

*Familjen ägamintid*

fredag 28 juni 2013

Då ska bara kronan förstärkas också

Aktiekurserna har rasat ner en bra bit även om det varit en rekyl upp de senaste 3 dagarna. Tyvärr har svenska kronan också rasat mot t.ex. EUR och USD vilket gjort att aktierna nästan står på samma nivå som innan raset, mätt i svenska kronor.

Förr att få ut maximalt av detta "underbara ras" så hoppas jag även kronan förstärks så att jag kan köpa fler aktier till lägre priser.

På inköpslistan står som tidigare Citigroup, AIG, Danske Bank och Sydbank.

Det känns väldigt bra att rekylen har kommit med kraft och snabbt fått ner aktiekurserna en bra bit. Försvagningen av svenska kronan öppnar upp för att jag kanske köper något bolag noterat i Sverige.

Jag återkommer med en sammanställning av ett knippe svenska bolag som finns på min bevakningslista.

Ha en trevlig kväll!

onsdag 26 juni 2013

Att spara 471 000 kr genom att ta med egen "matlåda"

Vi ska leva på utdelningen från våra aktier om ett antal år. Tidpunkten är oklar ännu men jag skulle tippa på att det tar 8-12 år för oss att äga vår tid, då är vi i alla fall nära den nivå som krävs för att äga vår tid.

För att nå dit måste vi uppnå höga inkomster via förvärvsarbete. Det är odiskutabelt viktigt att vi har höga inkomster.

Men kostnaderna är än viktigare. Vi måste undvika alla onödiga kostnader som förlänger tiden det tar att äga vår tid. Kostnaderna är det som vi fokuserar på mest då de är påverkbara och vi själva har makten att förändra dom. Vi kan göra aktiva val när det gäller nästan samtliga våra kostnader. Vi kan förhandla om hem- och bilförsäkring och sänka kostnaden, vi kan ta med oss matlåda istället för att äta ute, vi kan köpa billigare kläder istället för dyra, vi kan köra en billig bil istället för en dyr. Det finns många sätt att enkelt sänka kostnadsnivån utan att den påverkar livskvalitén.

Ju högre intäkter vi kan uppnå och ju lägre kostnader vi har ju mer kan vi investera och ju mer passiv inkomst kan vi uppnå.

Små besparingar idag kan göra stor skillnad imorgon.

Betänk följande:

Jag äter en "dagens lunch" för 80 kr. För att finansiera denna dagens lunch via passiva inkomster måste jag investera 2000 kr i en aktie som ger en direktavkastning på 4 %. Små kostnader kräver ganska stora investeringar för att täcka med en passiv inkomst.

Betänk följande:

Jag äter en "dagens lunch" varje dag (mån-fre) hela året. Det blir 5 luncher i veckan ´a 80 kr i 50 veckor vilket kostar mig 20 000 kr om året. För att få ut 20 000 kr i passiva inkomster, via utdelningar, så måste jag sätta in 500 000 kr i en aktie som ger en direktavkastning på 4 %. Vi är dessutom två i hushållet så det kostar oss 40 000 kr per år.

Istället för att lägga 40 000 kr per år på att äta lunchen ute varje dag så väljer vi att ta med en egen matlåda som kostar 10-15 kr istället för 80-90 kr.

På 10 år sparar vi så här mycket pengar:

70 kr per dag gånger 2 personer = 140 kr
140 kr per dag gånger 5 dagar per vecka = 700 kr
700 kr per vecka gånger 50 veckor per år = 35 000 kr
35 000 kr per år gånger 10 år = 350 000 kr

Om vi investerar dessa 35 000 kr varje år i en aktie som ger en direktavkastning på 4 %, har en utdelningstillväxt på 5 % och utdelningarna återinvesteras årligen så har vi efter 10 år fått 121 000 kr i utdelningar och värdet på aktien är 471 000 kr (ej beaktat kursförändringar)

Vi har alltså sparat 471 000 kr på 10 år. Dessa 471 000 kr ger oss årligen en utdelning 28 000 kr (yield on cost har ökat till 6,2 %). Dessa 28 000 kr i utdelning kommer vi dessutom att erhålla år efter år efter år om vi ponerar att utdelningen ligger kvar på samma nivå. Efter 10 år till så har vår besparing givit oss ytterligare 280 000 kr i utdelningar.

Detta tycker jag är en mycket bra besparing som inte kräver särskilt mycket arbete. Det finns många fördelar med att ha med sig egen matlåda, utöver att det är billigare. Det är oftast godare och nyttigare.

Applicerar vi samma beräkning på andra besparingar som vi gör så finns det enorma pengar att tjäna genom att kapa onödiga kostnader.

Ha en trevlig kväll!

ägamintid


tisdag 25 juni 2013

Trustbuddy- rapport juni

Jag lovade att återkomma med rapporter om hur det går för mina pengar som jag lånar ut via Trustbuddy. Här kommer rapport nr 3. Mina tidigare rapporter finns här.

Jag satte in 5 000 kr den 25 mars och det har alltså gått tre månader sedan insättningen.

Hur har det då gått?

Idag finns 5342 kr på kontot vilket innebär att jag har fått en ränta på 6,67 % på de tre månader som pengarna har "arbetat" vilket ger en ränta på ca 26 % i årstakt (räntan är 365 kr och kreditförluster 23 kr).

Detta är inga stora pengar i sammanhanget men det är en mycket bra ränta. Det ska bli intressant att stämma av kontot framöver när jag haft pengarna på kontot lite längre. Det som är intressant är att den räntan som jag har tjänat in lånas ut vilket gör att min utlåning nu är 5342 kr. Ränta på ränta-effekt.

Kreditförlusterna hittills uppgår 23,19 kr vilket är oförändrat mot föregående månad.

På totalen så är mitt experiment än så länge lyckat och det går bättre än mina förväntningar.

ägamintid

måndag 24 juni 2013

Det är härligt att kunna inspirera andra

Vår resa mot att äga vår tid är ganska okänd för de flesta. Men jag har några kompisar som vet om att vi har en blogg och att vi gör den här resan.

Det är så roligt att kunna inspirera dom. Det är så härligt att få ett telefonsamtal och diskutera aktier och sparande. Det är inspirerande även för mig att få höra deras tankar och deras idéer. Det är fantastiskt att se på deras utveckling hur de har fått upp ett stort intresse för sparande och för aktier. Detta har dessutom skett på en väldigt kort tid.

Innan de började spara sa jag till dom att intresset skulle öka ju mer aktier de ägde. Det är precis så det är nu. Intresset växer hela tiden och målmedvetenheten ökar.

De har lagt om sitt sätt att leva och är nu mycket mer medvetna om hur de spenderar sina pengar.
Ganska snabbt har de insett att de inte vill jobba livet ut och att det finns en möjlighet att ta sig ur ekorrhjulet.

Att de har fått vittring på friheten är nyckeln, precis som det är för oss. Det ger mer energi och framtidstro. De har snabbt insett att de förändringar som de har gjort i sitt privatliv inte har gjort dom mindre lyckliga, tvärt om.

Jag gör mitt yttersta för att pusha dom till ytterligare framgångar och hoppas att vi kan fortsätta att tillsammans nå våra mål. Jag känner en stor lycka inombords att de är igång och jag känner en stor lycka att de mår så bra och jag känner en stor lycka att de ser framtiden med tillförsikt.

ägamintid

fredag 21 juni 2013

Glad midsommar!

Idag äter vi gott och umgås med familjen. Är det inte underbart med midsommarmat. En härlig blandning av "lätt mat" med goda grönsaker och kallskuret.

Ta vara på tiden för nu är snart sommaren över!

ägamintid

torsdag 20 juni 2013

Att bli mer självförsörjande

Så här inför en stor "mathelg" så tänkte jag ta upp ett passande ämne, nämligen mat.

Ett av målen på sikt är att skaffa oss ett hus med en trädgård. Först och främst i Sverige men sett över en lite längre period även utomlands.

Tanken är att kunna odla egna grönsaker, kryddor och frukter och i större grad leva av det vi själva producerar. Detta är inte främst ett ekonomiskt mål utan ett mål som har att göra med att vi vill äta bra föda och vi tycker det är spännande. I Sverige går det att odla en del grödor och frukter och utomlands, i varmare länder, går det att odla än mer.

Att det blir ekonomiskt bra att odla sitt eget skadar heller inte.

Jag ser framför mig att det även skulle kunna vara möjligt att ha höns (ägg) och kanske får. Av mjölken från fåren kan man t.ex. göra ost. Vi funderar även på att skaffa båt för att kunna fånga vår egen fisk.

Om vi har möjlighet att jobba mindre eller tom vara lediga så kommer vi att ha mer tid att ta hand om djur och natur och till viss del bli självförsörjande på mat.

Än så länge är detta målet ett långskott men likväl finns målet där i våra drömmar.

Idag, då vi bor i lägenhet, så odlar vi tomater och basilika på balkongen. Inte mycket att skryta med men det ger mersmak!

Vad odlar ni?

onsdag 19 juni 2013

Inköp AIG



Jag har köpt ett gäng AIG. Jag startar upp med 100 st aktier men kommer att öka på min position ordentligt under resten av året om inte kursen sticker iväg något vansinnigt.

Mitt mål är att uppnå 300-400 st aktier i AIG vilket kostar, per idag, ca 90 000 - 120 000 kr och skulle motsvara ca 10 % av aktieportföljen.

Vi får se framöver om Mr Market serverar mig några bra priser.

Mina tankar kring AIG hittar ni här!

Här har ni en intervju med Tilson som handlar om värdeinvestering och även lite om AIG. Intervjun är 5 minuter men det han säger är kärnan i värdeinvestering och mycket intressant att lyssna på.

Ha en skön kväll!

ägamintid

måndag 17 juni 2013

Danske Bank läxas upp av tillsynsmyndigheten



Sent ikväll kom det info från Danske Bank, som haft en genomgång av lånestocken "The Danish Financial Supervisory Authority" (FSA).

Det är ingen rolig läsning och det får stora konsekvenser för bankens finanser.

Här kan ni läsa Danske Banks pressmeddelande

Kort sagt kan man säga att Danske Banks riskviktade tillgångar ökar vilket minskar bankens solvens och ökar det egna kapitalbehovet.

Så här skriver banken kring solvensen:

"Calculated at 31 March 2013, the total capital ratio would be around 19.1% (the actual reported figure at 31 March 2013 was 21.6%), and the solvency need ratio under the Basel I transitional rules would be 10.1% (the actual reported figure at 31 March was 11.4%)".

Beslutet från tillsynsmyndigheten ändrar inte bankens prognos för 2013 eller de finansiella målen för 2015.

Banken håller presskonferens imorgon klockan 10.00.

Detta är en ganska saftig smäll som säkerligen kommer att få konsekvenser för aktiekursen imorgon. Bankens finansiella ställning är dock fortsatt stark. Det är bra att all skit kommer fram. Hur aktiekursen går imorgon är svårt att förutse. Jag skulle tippa på allt mellan +- 0 till - 5 %.

Dagens information förändrar inte min bild av banken utan caset är intakt. Att det uppstår en del skit på vägen räknar jag med och det är också en av anledningarna till att banken värderas betydligt lägre än t.ex. de svenska.

Sjunker den kraftigt kan jag tänka mig att öka upp en aning.

Spännande tider, härliga tider!

Natti!

Tillägg - presentationsmaterial till presentationen klockan 10.00

ägamintid


Dessa fonder köper vi till vår son

Följande fonder kommer vi att köpa till vår son. Det blir ett månadssparande med lika fördelning i samtliga fonder.

Didner & Gerge Global
Didner & Gerge Småbolag
Skagen Global
Skagen Vekst
Skagen Kontiki
Skagen m2
Labrusca Global
Avanza Zero (tillagd efter att inlägget publicerades)

Som synes ovan så blir det Skagen och Didner & Gerge för nästan hela slanten. Jag testar också Filip Weintraubs fond Labrusca Global.

Det mest intressanta med hans depå är att följa utvecklingen och jämföra den mot vår aktiedepå.

Ha en trevlig kväll!

ägamintid

söndag 16 juni 2013

Seth Klarman - söndagsläsning

Seth Klarman är känd som en av de världens bästa värdeinvestare. Jag har läst hans legendariska bok "margin of safety". Jag hittade boken i PDF-format på nätet för några år sedan men vet inte idag om man kan hitta den. Hur som helst så är det en oerhört läsvärd bok och väldigt lättläst.

Klarman driver en hedgefond som heter Baupost Group och har haft en otroligt stark utveckling med årlig avkastning på 19 %.

De flesta välkända investerare går det att följa då de redovisar sina innehav. Även Klarman kan man följa då han kvartalsvis redovisar sina innehav. Klarman äger ganska lite aktier i förhållande till de totala tillgångarna men det kan ändå vara intressant att se vilka aktier som han äger. Här finns en lista med de innehav som Baupost äger per sista mars 2013.

Största innehavet är det Brittiska BP. Andra större innehav är bl.a. AIG, som jag tidigare skrivit om här på bloggen. Även en mindre post i Vivendi finns med i Baupost aktieportfölj.

Jag noterar ett mycket intressant bet. Klarman har köpt warrants i Citigroup med rättigheten att köpa Citigroup-aktier för 106 USD år 2019. Dessa är inköpta för ca 5 USD vilket innebär att Citigroup måste handlas över 111 USD om affären ska vara lönsam. Intressant.

Klarman har inte gjort särskilt många intervjuer men här finns en video på ca 45 minuter där Klarman pratar om investeringar. Jag tycker intervjun är väldigt bra.

Det finns även en intervju som man kan läsa här.

Ha en trevlig söndag!

ägamintid

lördag 15 juni 2013

Ökade i Danske Bank



I torsdags ökade jag upp en aning i Danske Bank på 108,70 kronor. Danske Bank är mitt största innehav bland de danska bankerna.

Uppsidan är givetvis inte lika hög som i de mindre bankerna men uppsidan är ändå stor och nedsidan, enligt min tro, begränsad.

Danske Bank handlas till P/B på ca 0,75 för innevarande år och p/e 10 på nästa års vinst.

P/B på 0,75 är ungefär hälften av vad de stora svenska bankerna handlas i. Rabatten mot eget kapital speglar naturligtvis den svaga historiken och de utmaningar som banken har. Jag är dock långsiktig och tror på en gradvis förbättring kommande år.

Danske Bank är ett ganska stort innehav i portföljen och jag kan tänka mig att öka upp ytterligare om möjligheter erbjuds.

Trevlig helg!

ägamintid

fredag 14 juni 2013

Inköp Sydbank



Jag plockade igår in ett gäng med Sydbank runt 122 danska kronor. Jag har köpt färdigt i de danska bankerna för tillfället. Jag kommer inte att köpa fler banker men kommer eventuellt att öka upp ytterligare i någon eller några av dom.

Just nu äger jag, i "börsvärdeordning", Danske Bank, Sydbank, Spar Nord Bank, Banknordik, Nordjyske Bank, Nordfyns Bank och Lollands Bank.

Sydbank är Danmarks tredje största noterade bank efter Danske Bank och Jyske Bank. Börsvärdet är ca 9 miljarder danska kronor.

Jag tror och hoppas att Sydbank kan ta tillvara på sin storlek och starka finansiella ställning och bli ytterligare starkare i takt med att många danska banker har stora problem. Jag hoppas och vill att de ska ta del av konsolideringen av den danska bankmarknaden.

Jag räknar grovt med en vinst per aktie 2013 på ca 9 kronor för att stiga till 13 kronor nästa år och därefter öka ytterligare kommande år i takt med lägre kreditförluster och en modest utlåningstillväxt.

P/E 9 på 2014 års vinst samt P/B på ca 0,85 är ett lågt pris för en bank i Sydbanks kaliber med historiskt mycket god lönsamhet.

Ha en trevlig kväll!

ägamintid

torsdag 13 juni 2013

AIG - så här ser caset ut



Som jag skrev i ett tidigare inlägg så sitter jag och räknar på AIG. AIG räddades av staten under finanskrisen 2008 och staten har nyligen sålt de sista aktierna i AIG, med vinst.

Nu är AIG fritt från statligt ägande men de är fortfarande under bevakning, liksom många av de amerikanska bankerna. De har restriktioner avseende återköp av aktier och utdelning än så länge.

AIG är ett av världens största försäkringsbolag med verksamhet i USA och övriga världen. Fördelningen mellan USA och övriga världen är ca 50/50.

AIG har idag en ganska svag lönsamhet och handlas under eget kapital. I kvartalsrapporten för Q1 framgår att book value per aktie är 59,39 USD. Idag handlas aktien till ca 45 USD, en rabatt på ca 25 % mot eget kapital alltså.

Bolaget är lönsamt men det finns mer att göra. Bolaget har återköpt delar av utestående dyra lån vilket minskar räntekostnaderna. Man har återköpt nästan 20 % av utestående aktier det senaste året genom att köpa statens aktier och makulerat dessa. Detta är naturligtvis bra eftersom det ökar det egna kapitalet per aktie kraftigt när man köper aktierna till ett pris långt under book value.

ROE förväntas landa på 6-7 % kommande år och vinsten per aktie runt 4-5 USD. Aktien värderas till ca p/e 10.

Caset bygger i korta drag på att bolaget kan återgå till ROE på runt 10 % samtidigt som eget kapital per aktie ökar med 4-5 USD årligen. Det skulle innebära att eget kapital per aktie om 2-3 år ligger på runt 70-75 USD och vinst per aktie runt 7,0-7,5 USD. p/e 10 skulle då innebära en aktiekurs på 70-75 USD.

Till detta kommer att bolaget kommer att betala tillbaka dyr upplåning vilket minskar räntekostnaderna. Bolaget är idag närmast överkapitaliserat och jag räknar med att de kommer att återköpa egna aktier i en hög takt när de får godkänt att göra detta. En mindre utdelning är också att vänta.

Många större fonder äger aktien. Vi har bl.a. Skagen Fonder och Labrusca som vi väl känner till i Sverige. Sen har vi välkända namn som George Soros, Seth Klarman och Bruce Berkowitz. Jag anser inte att det är för sent att köpa än. Jag ser en möjlig dubbling närmaste 3-5 åren. Ju mer jag har läst ju mer övertygad blir jag att de kommer att återta den position som de en gång hade. På denna länken finns en mycket bra analys från maj i år gjord av Whitney Tilson. Den säger ungefär samma sak som jag säger i detta inlägg.

Risker finns givetvis. Riskerna är inte högre än i något annat försäkringsbolag när det gäller rörelsen. Dock finns det legala risker då stämningar hit och dit är på tapeten när det gäller många av bankerna och även AIG.

Jag har inte köpt några aktier än men funderar på att köpa ett ordentligt gäng och hålla lång tid. Detta är en aktie som jag har tänkt att äga livet ut, i bästa fall.

ägamintid

onsdag 12 juni 2013

IPO eller "Spin-off`"?

Immofinanz planerar att notera sitt dotterbolag BUWOG på Frankfurt-börsen. Ingenting är klart än men det lutar åt att det sker i höst eller tidigt nästa år. Flera alternativ finns med i bilden. Bl.a. har man utvärderat en "spin-off" där aktieägarna erhåller aktier i BUWOG som sedan noteras på Frankfurt-börsen.

Nu lutar det åt att Immofinanz, till att börja med, säljer och noterar, 50 % av sitt innehav i BUWOG om det finns tillräckligt intresse från marknaden. Med tillräckligt intresse menar CEO att man vill ha en värdering på BUWOG motsvarande det egna kapitalet. Det egna kapitalet beräknar CEO i dagsläget vara ca 1,5 miljarder EUR.

Om man säljer hela innehavet så kommer man få mycket pengar som ska användas till att amortera av lån, utdelning och återköp av egna aktier samt vidareutveckling av kvarvarande fastigheter som främst är fokuserade i östra och syd-östra Europa. Det finns mycket fina fastigheter kvar i bolaget även efter en eventuell IPO. Man säljer via IPO:n sin Österrikiska och tyska bostadsdel och behåller övriga fastigheter i Immofinanz.

Med tanke på att börsvärdet är ca 3,5 miljarder EUR och försäljningen är på 1,5 miljarder EUR så är det en ganska stor affär som Immofinanz hoppas att kunna göra. Affären ska också ske till eget kapital vilket är en betydligt högre värdering än dagens 0,6 gånger eget kapital.

En IPO ser jag som klart positivt om de kan sälja bolaget till 1,0 gånger eget kapital. Det som dock är helt avgörande är om de kan använda de pengar som de får in på ett optimalt sett. Jag hade gärna sett återköp av egna aktier med minst 500 miljoner EUR (en tredjedel av försäljningen). De hade då kunnat återköpa nästan 15 % av utestående aktier i bolaget till 0,6 gånger eget kapital.
Jag hade gärna sett ytterligare större återköp av egna aktier. Kraftiga återköp skulle självklart sänka rabatten mot det egna kapitalet och leda till en högre aktiekurs.

Sen ska de givetvis amortera för att skapa handlingskraft att kunna förvärva fastigheter när lägen dyker upp. Sen kommer det också att finnas pengar till nyinvesteringar och då hoppas jag att de förvaltar pengarna väl och köper in högavkastande fastigheter.

IPO:n kan bli riktigt bra om de gör det på rätt sätt!

Risken med IPO:n är att de använder de pengar som de får in på ett dåligt sätt. Management med för mycket pengar kan vara mycket farligt. Det blir lätt dåliga affärer då. Därför är det viktigt att de återköper aktier och kanske gör en extrautdelning så fort som möjligt så att inte pengarna "brinner i fickorna på dom"....

Själv hade jag föredragit en "spin-off" där man noterar BUWOG på Frankfurt-börsen och befintliga aktieägare erhåller aktier i det nya bolaget motsvarande sin ägarandel i Immofinanz. Denna lösning är också möjlig än så länge men den verkar inte stå högst på agendan. Ledningen föredrar IPO:n före spin-offen.

Fördelen med Spin-offen, enligt min mening, är att jag själv kan bestämma om jag vill behålla båda aktierna eller sälja någon av dom. Dessutom kommer troligen BUWOG att handlas nära eget kapital (det gör de tyska fastighetsbolagen) vilket kommer att minska glappet mot eget kapital om jag ser de båda bolagen/aktierna som en enhet.

Sammantaget är jag övertygad om att aktieägarna kommer att gynnas oavsett vad som händer med BUWOG. Det är ett bra initiativ från ledningen att försöka synliggöra vilka värden som finns i Immofinanz.

tisdag 11 juni 2013

Labrusca - månadsrapport maj

Då har även Labrusca kommit med sin månadsrapport för maj.

Jag noterar att de är något "sena på bollen".... :) De har nämligen, under maj, köpt Danske Bank. Intressant att även dom fått upp ögonen för bolaget.

Då har vi Cevian, Didner & Gerge, Skagen, Labrusca, Aktiefokus och ägamintid med i båten! Kan det misslyckas??? ;) Det är ett gäng mycket kapitalstarka ägare!

Jo, visst kan det misslyckas men det är roligt att ha med sig några tunga namn på ägarlistan. Det sätter lite extra press på ledningen i banken.

Jag noterar också att Labrusca har köpt JP Morgan. Också för sent... :)

Jag köpte, om jag kommer ihåg rätt, runt 35-38 USD och sålde på runt 50 USD. Nu handlas aktien i 52 USD. Men jag håller med dom, aktien är inte dyr, snarare tvärt om.

Labrusca har även minskat sitt innehav i AIG. Märkligt.... Jag ska ju köpa den aktien...

Märkligt inlägg det här också för den delen.

Läs gärna hela deras rapport i länken nedan. Det kan ge lite intressant uppslag för vidare forskning.

Länk

måndag 10 juni 2013

Immofinanz - kapitalmarknadsdag 2013



Jag har lyssnat igenom deras presentation från kapitalmarknadsdagen, som gick av stapeln den 6 juni.

Det är en mycket intressant presentation där fokus från åhörarna givetvis hamnade på den möjliga IPO:n av dotterbolaget BUWOG.

På följande länk finns presentationen. Lyssna gärna på avsnittet som rör BUWOG samt frågestunden i slutet där mycket intressant information kommer fram.

Det står för mig helt klart att en IPO kommer att skapa stora aktieägarvärden. Det är bara att hoppas att den blir av. Just nu hänger det på om "marknadsklimatet" är ok samt att man kan förvärva tillräckligt med fastigheter i Tyskland.

söndag 9 juni 2013

Två nya bolag på väg in i portföljen




Jag har ägnat helgen åt att läsa in mig på AIG och Raiffeisen Bank.

AIG har jag haft på bevakningslistan länge och valde Citigroup före AIG för några månader sedan. Jag är inte missnöjd med valet av Citigroup. Aktien har stigit över 45 % sedan jag köpte. Dock så borde jag ha köpt även AIG som jag fann väldigt undervärderad på 30-35 USD. Nu handlas aktien kring 45 USD och jag finner den fortfarande köpvärd.

AIG har ett eget kapital på 60 USD per aktie och en numera stark balansräkning. Det kunde man inte tro för några år sedan! Vilken vändning bolaget har gjort! Caset AIG bygger på ytterligare ökad lönsamhet. De borde kunna nå ROE på ca 10 % inom 2-3 år. Book value växer med ca 1 USD per aktie varje kvartal. AIG har en mycket stark verksamhet och en god fördelning av intäkterna över hela världen. Jag ser vinster på 6-7 USD per aktie om 2-3 år. Jag räknar med att de kommer att fortsätta att återköpa hybridkapital och det är inte så mycket av det kvar nu. Räntekostnaderna sjunker ju mer av mer av dessa skulder som bolaget blir av med. Ett p/e på 10-12 om 2-3 år ger en kurs på 70-80 USD. AIG lär starta ett mycket stort återköpsprogram så fort de får tillstånd att göra detta. Det finns många triggers framöver och över tid ser jag att AIG kan bli ett mycket lönsamt försäkringsbolag.



Raiffeisen Bank är en stor bank med säte i Österrike. Jag fick syn på banken när jag sökte igenom Wien-börsen. Banken handlas kring 0,5 gånger book value och till 2,5 gånger resultatet före nedskrivningar. Det intressanta med Raiffeisen är att verksamheten är fokuserad i östra- och syd-östra Europa. Banken är stor i Ryssland, Österrike, Ungern, Polen, Rumänien, Albanien, Kosovo, Kroatien och några länder till. Det är ganska hög politisk risk i länderna men samtidigt har de en högre tillväxt än övriga Europa och medelklassen växer och bankmarknaden växer. Banken lider som så många andra banker av höga nedskrivningar. Dock hanterar de detta bra och levererar vinst trots problemen. Historiskt sett har banken varit mycket lönsam och jag ser möjligheter till att de kan bli det igen. Deras finansiella ställning är acceptabel men inte stark. Jag är övertygad om att det kommer en kapitalanskaffning någon gång i år eller nästa år. Det har bolaget själva flaggat för vid ett flertal tillfällen. Jag räknar med en utspädning på 15-25 % i samband med denna. Det avskräcker mig inte utan jag tror att aktien skulle reagera positivt på detta. Aktien handlas i Wien och jag kommer att köpa via Avanza till ett courtage på 40 EUR.

Jag återkommer eventuellt med mer djupgående funderingar kring ovanstående bolag.

Ha en trevlig kväll!

Skagen fonder - söndagsläsning

Skagen Fonder har publicerat ett par statusrapport för maj och dessa finns nu tillgängliga på deras hemsida.

Jag läser dessa statusrapporter med nöje varje månad då de ger mig inspiration och idéer för nya inköp.

Skagen Global ökar i RSA Insurance i maj och säljer i SCA. Man skriver att SCA har passerat Skagens målkurs efter en kraftig omvärdering. Jag kan bara instämma.

I Skagen Vekst köper man bl.a. i norska solcellsföretaget REC och säljer i Norske Skog.

Än så länge har bara två rapporter publicerats och jag inväntar Kontiki och m2. Det var inga nya spektakulära köp som gjordes den här månaden från Skagens sida.

Ett bolag som jag är mycket intresserad av är AIG. Det stora amerikanska försäkringsbolaget som verkar ha fått luft under vingarna och är på god väg att göra en fantastisk vändning.

"AIG delivered a good Q1 and strengthened the thesis that a P&C turnaround is underway. Revenues fell by 9% to USD 15.9bn. EPS fell 17% to USD 1.34 vs consensus of USD 0.88. Chartis (P&C) had net written premiums of USD 8.4bn, down 4.3% YoY. Adjusted for reinsurance and fx the premiums grew by 4%. AIG had a big improvement in operating income to USD1.6bn. Sun America(life) also continued to deliver solid results. Premiums were USD 5.6bn with operating income of USD 1.4bn – significantly above the USD 1bn people expected. The strong result was largely attributable to strong income from alternative assets (Maiden Lane) and mark to market of its stake in PICC in Hong Kong. AIG continues to pay back debt and has paid back USD 2.4bn YTD. AIG re-iterated its intention to return USD 25-30bn to shareholders by 2015 – approx. USD 16bn has been returned to date. Return on equity was 9.2% for the quarter".

Ha en skön söndag!

ägamintid

 

fredag 7 juni 2013

Ökade i Immofinanz på 3,12 EUR



Köpte in ytterligare aktier i Immofinanz som nu är mitt största innehav.

Jag har beskrivit bolaget tidigare i några inlägg.

Aktien handlas till P/E 10 och P/B på ca 0,5-0,6. Anledningen till den låga värderingen är enligt min egna tro att man har en låg ROE, delvis beroende på ett spretigt fastighetsinnehav. Bolaget arbetar dock aktivt för att öka lönsamheten och man håller på att renodla verksamheten genom att sälja av fastigheter som inte tillhör kärnverksamheten. Detta kommer nog på sikt öka ROE och minska glappet mot book value, enligt min tro.

Renodlingen är en trigger. Utöver detta så hintar bolaget om en särnotering av den tyska fastighetsdelen vilket torde synliggöra värden. Detta ska kunna ske 2014 enligt bolaget själva. I Tyskland handlas fastighetsbolag runt P/B på 1,0 och en uppvärdering dit för den tyska delen skulle sitta fint.

Bolaget återköper egna aktier, om än i liten omfattning. Jag hade gärna sett att de ökade detta ytterligare. Utdelningen ligger på 15 cent vilket ger en direktavkastning på goda knappt 5 %.

Mitt case är att renodling, särnotering, återköp av egna aktier över tid ska öka lönsamheten och minska glappet mot book value. Under tiden får jag ta del av en rätt god utdelning.

Ha en trevlig helg!
ägamintid

onsdag 5 juni 2013

Köpläge på gång?

Börsen backade ordentligt idag och en del bolag har börjat ta lite stryk. Swedbank har gått ner från nästan 170 kr till under 150 kr. Handelsbanken var för ett tag sedan över 300 kr och ligger nu under 280 kr. Helt ok rekyler. Fortsätter det nedåt så är det läge att köpa lite aktier.

Immofinanz är nere under 3,20 EUR. Jag skulle gärna plocka in fler mellan 3,0-3,10 EUR.

Citigroup närmar sig 50 USD. Drömmen vore att få plocka in runt 46-48 USD.

Danske Bank har gått bra och danska börsen var stängd idag. Danske vill jag öka upp i mellan 105-110 kr.

Nokian Tyres gick ner över 3 % idag. Jag skulle vilja gå in runt 26-28 EUR men det känns inte som att den kommer att gå ner dit. Kanske 30 EUR är rimligt att den kan komma ner till.

Sydbank köper jag gärna runt 120-125 kr. Det är inte så långt kvar dit.

När börsen börjar vända ner så ökar mitt intresse för att söka bolag och jag följer de bolag som jag finner vara intressanta väldigt noga. Rekylen får gärna fortsätta ett tag till!

Vilka bolag har ni under radarn för inköp om börsen fortsätter att gå ner?

Ha en skön kväll!

ägamintid

tisdag 4 juni 2013

I sommar ska vi rensa ut alla onödiga prylar hemma

Som nyblivna föräldrar så tänkte vi inte göra någon längre resa i sommar utan tillbringa den på hemmaplan, i Sverige. Det blir nog några mindre utflykter i Sverige men inga längre sådana. Det ska faktiskt bli skönt att bara vara hemma. Jag minns inte när vi inte reste utomlands på sommaren...

En sak som vi ska ta tag i sommar är en ordentlig rensning av onödiga prylar. Vi har både vindsutrymme och källare med "banankartonger" som är fyllda med grejor.

Jag skulle tippa på att det är 20-30 lådor. Eftersom vi inte saknar några prylar i vårt hem så undrar jag vad som finns i lådorna? Är det 20-30 lådor med helt onödiga prylar eller kommer vi hitta en massa fina och nödvändiga prylar? Jag tvivlar på det sistnämnda.... En del saker vill vi säkerligen behålla men mycket kommer vi nog göra oss av med.

Det som vi inte har tänkt att spara ska vi sälja på loppmarknad och skänka till välgörenhet. Förhoppningsvis kan vi både få in lite pengar, glädja någon som behöver prylarna mer än oss och bli av med en massa prylar som tar onödigt mycket plats.

Det ska bli väldigt skönt att äntligen komma till skott och genomföra rensningen. Det känns som att vi har pratat om detta i många år nu. På tiden att det blir av!

ägamintid

måndag 3 juni 2013

Ökade i Spar Nord Bank

Idag ökade jag mitt innehav en aning i Spar Nord Bank. Aktien har gått starkt efter Q1:an som var riktigt bra. Nu har aktien konsoliderat ett tag så jag tog in några till. Värderingen är inte särskilt hög trots uppgången. P/E på förväntad vinst 2013 är ca 8 och P/B ligger på 0,75.

Jag har fortfarande likvider motsvarande 15 % av portföljvärdet. Närmast till hands ligger köp i Sydbank och Immofinanz och möjligen Santander och Citigroup. Även Danske Bank är jag intresserad av vid en rekyl ner. Det har varit ordentligt upp den senaste tiden i den aktien.

Lollands Bank stiger idag 12 % utan nyheter. Det är kul att äga aktier ibland! :) Omsättningen är hög för att vara Lolland men väldigt låg sett i kronor och öre. Jag köpte de flesta aktier i Lollands Bank runt 110 danska kronor och är nu upp nästan 45 % på dessa. Jag anser fortfarande inte att aktien är dyr utan det finns mer att ge.

Portföljen är oförändrad sedan en tid tillbaka och innehåller följande bolag:

Vivendi
Talanx
Santander
Immofinanz
Kvaerner
Chesnara
Sparebanken Öst
Nordfyns Bank
Diadrom
Danske Bank
Nordjyske Bank
Lollands Bank
Citigroup
Prospect Capital
Spar Nord Bank
Banknordik

söndag 2 juni 2013

Hollande vill inte ta emot ekonomiska råd från EU

Om nu inte Hollande vill detta så tycker jag att vi låter marknaden bestämma om han ska ta emot råd eller inte. Den dagen Franska räntan börjar ticka uppåt så har nog Hollande lättare för att hålla sig för skratt. Frankrike är ett land som jag tycker ser mycket risigt ut och de har, än så länge, lyckats undvika räntespekulationer. Det återstår att se om det kommer att förbli så...

"BRYSSEL (Direkt) Frankrikes president Francois Hollande har fel när han säger att EU-kommissionen inte kan uppmana Frankrike att vidta ekonomiska reformer.
Det sade kommissionens taleskvinna Pia Ahrenkilde-Hansen vid en pressbrieing på torsdagen.
Hon kommenterade uttalanden från Francois Hollande och franske premiärministern Jean-Marc Ayrault efter kommissionens landspecifika rekommendationer till Frankrike och 22 andra EU-länder på onsdagen.
"Rekommendationerna till Frankrike och till övriga länder är del av det ekonomiska styret av EU som har beslutats av alla medlemsländer. Det är EU:s stats- och regeringschefer som vid sitt möte i juni kommer att fatta beslut, men det sker på basis av kommissionens förslag", sade Pia Ahrenkilde-Hansen.
"Syftet med de landspecifika rekommendationerna är att nå en god ekonomisk utveckling i alla länder. Vi vill lyfta Europa och Frankrike ur den ekonomiska krisen", fortsatte hon.
På onsdagen sade Francois Hollande att kommissionen inte kan diktera för Frankrike vad som måste göras.
"Kommissionen kan säga att Frankrike måste balansera de offentliga finanserna, vilket är sant. Men beträffande strukturreformer, särskilt en pensionsreform, är det upp till oss och bara oss att säga vad som är den rätta vägen för att nå målet. Det är en diskussion vi måste ha med arbetsmarknadens parter", sade han enligt medieuppgifter.
Jean-Marc Ayrault sade att Frankrike kommer att genomföra reformerna på sitt sätt.
"Pensionsreformen behöver genomföras inte för att Bryssel har bett om det utan för att vi vet att det är nödvändigt", sade premiärministern.
På onsdagen föreslog kommissionen att Frankrike får två år extra till 2015 att sänka budgetunderskottet under 3-procentsgränsen.
Men samtidigt uppmanade kommissionen Frankrike att genomföra reformer av pensionssystemet, energisektorn och tjänstesektorn, sänka arbetskraftskostnaden och sociala avgifter, förbättra näringslivsklimatet samt avreglera reglerade yrken.
Beträffande pensionsreformen uppmanade kommissionen Frankrike att höja pensionsåldern (som nyligen har sänkts från 62 till 60 år), minska indexeringen och kräva längre inbetalningsperioder.
Kommissionen fick utökade möjligheter att ge landspecifika rekommendationer genom införandet av den så kallade europeiska terminen".

Länk


lördag 1 juni 2013

Månadsbokslut maj

 
 
Maj blev en bra månad. Det egna kapitalet ökade med 103 000 kr. Vi satte 25 000 kr till aktiekontot vilket är mindre än normalt men vi satte även av pengar till bilköpet. Bilen är nu inlagd i balansräkningen, till anskaffningsvärde, och sen har jag lagt in avskrivning på bilen med 2000 kr per månad för att balansräkningen ska spegla marknadsvärdet på bilen. Vi amorterade ingenting den här månaden men vi kommer att börja amortera igen, i höst. med 2000-3000 kr per månad. Värdet på aktierna ökade med 68 000 kr inklusive insättningen med 25 000 kr.

Aktieportföljen är nu värd ca 1053 000 kr. Milstolpen, att passera en miljon är passerad.

Jag är nöjd med månaden. Tillgångarna ligger nu på 1365 000 kr och lånen på 384 000 kr (inklusive CSN). Soliditeten har minskat till 72 % vilket är en stor nedgång mot föregående månad. Detta förklaras av att jag har lagt in CSN-lånen i balansräkningen.

Sedan årsskiftet har vår nettoförmögenhet ökat med 171 000 kr. Då har vi lagt in CSN-lånen med 250 000 kr under året. Annars hade förmögenheten ökat med över 400 000 kr.

Förmögenhetsökningen i årstakt ligger på ca 427 000 kr, sedan vi startade i december 2010, motsvarande ca 36 000 kr per månad i snittökning. Det är bra!

Inga transaktioner har genomförts under månaden.
 
Under månaden har vår aktieportfölj stigit med ca 5 % vilket jag är mycket nöjd med. Noterbart är att Danske Bank har fått bra fart och stigit med 10 % senaste veckan.

Nu får se vi vad sommarmånaderna har att komma med! Ha en skön helg!

ägamintid
Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...