torsdag 31 januari 2013

Rapport Banco Santander



Ingen stor dramatik när rapporten kom idag. Aktien är ner 3 % vilket den brukar vara när de rapporterar. Rapporten är som jag förväntat mig. Stora nedskrivningar av dåliga lån fortsätter att tynga bolaget. Men det finns en hel del intressant att läsa ur rapporten. Alla siffror nedan i miljarder EUR.

Banken gör ett resultat på före reserveringar/avskrivningar av dåliga lån på starka 23,6 vilket är 0,4 högre än 2011.

Det görs reserveringar för dåliga lån med 18,8 vilket gör att resultatet för skatt landar på ca 6,0.

En återgång till normala nivåer kommer att ta ett tag men bolaget bedömer i rapporten att det värsta nu är över när det gäller reserveringar för dåliga lån.

Banco Santander’s Chairman Emilio Botín said: "Profits reached a turning point in 2012. In 2013, with the exceptional write-offs behind us, we should see a marked increase in earnings, based on the group’s recurrent revenues and cost control."

Jag har läst igenom styrelseordförandens tal på kapitalmarknadsdagen 2011 där han säger sig tro på en vändning 2013. Nu upprepas detta budskapet i rapporten. Jag tror på dom. Ledningen i Santander har skött krisen på ett helt fantasiskt sätt och jag har stort förtroende att de reder ut det här.

Kan de klara året med reserveringar på hälften mot 2012 så landar vinsten före skatt runt 15,0. Detta ska ställas till börsvärdet på 63,0. Det som är intressant i Santander är just att det operativa resultatet före kreditreserveringar är mycket bra och när de dåliga lånen klingar av, på sikt, så är kärnan i banken väldigt frisk.

Jag kommer ackumulera mer aktier i banken kommande månader.

Länk till rapporten

onsdag 30 januari 2013

Jämförelse svenska & amerikanska banker

Ägnade mig en stund åt en jämförelse av några banker. Mycket simpel jämförelse av P/E-talsvärdering och lite förväntade utdelningar mm.
 
Nedan ser ni en uppställning över bankerna och deras vinst per aktie för 2009 till 2015. Jag har hämtat uppgifterna från sajten 4traders vilket är en ganska säker källa och väldigt bra källa måste jag tillägga. Sifforna för 2013-2015 bygger på snittförväntningarna från analytikerkåren. Jag har valt att jämföra värderingen mot 2014 års förväntade vinster. Aktiekursen avser stängningskurs 25/1 2013. Jag har inte tagit med P/B eller P/TBV för då måste jag gå in och läsa samtliga bolags rapporter och det har jag inte haft tid till. Jag skulle kunna plocka siffran från 4traders men jag är inte säker på att den är korrekt beräknad.
 

 

Några korta reflektioner:

De svenska bankerna är högre värderade än kollegorna i USA. Jag vet faktiskt inte varför. USA har haft sin husbubbla medan vi i Sverige än så länge har varit skonade från den. Det kan finnas en mängd andra orsaker men jag ser inga uppenbara anledningar.

De svenska bankerna delar ut en större andel av resultat medan kollegorna i USA återinvesterar en större del av vinsten. Sen är återköp av egna aktier vanligare och tillämpas flitigt av t.ex. Wells Fargo och troligen av JP Morgan och Citigroup inom kort.

De svenska bankerna har en högre direktavkastning beroende på att de delar ut en större del av resultatet till ägarna.

Samtliga banker förväntas ha vinsttilläxt kommande år.

JP Morgan har lägst värdering av samtliga banker avseende P/E-tal.

Egen reflektion som inte framkommer i sammanställningen ovan är att Citigroups vinstpotential per aktie ligger bra mycket högre än 5,12 USD per aktie.

Över lag tycker jag inte värderingarna avskräcker i något fall. P/E 8, i JP Morgans fall, ger en teoretisk avkastning på 12,1 % (5,72/47,16) vilket får anses vara mycket bra för en ledande bank i USA.

Summan av kardemumman är att bankerna ser intressanta ut vid en första anblick men det krävs en noggrann genomgång av varje bank för att ta fram ett beslutsunderlag för köp.

mvh
ägamintid

tisdag 29 januari 2013

"ägamintid vinstvarnar för 2013"

Verkställande direktör Herr ägamintid ger på tisdagen följande kommentar med anledning av morgonens vinstvarning:

"Prognosen för 2013 måste justeras ner då vi, som bekant, ska bli föräldrar i april. Med anledning av detta så vinstvarnar vi då resultatet för 2013 kommer att avvika väsentligt mot konsensus..."

ägamintid säger vidare att den nya prognosen innebär att kostnaderna kommer att öka något och intäkterna kommer att minska kraftigt vilket medför en omdisposition av tidigare prognos.

"Det är olyckligt att vinstvarningen kommer först nu, då vi en längre tid vetat om att vi inte skulle nå upp till högt ställda förväntningar".

ägamintid hälsar att han ska gå en kurs i "investerar-kommunikation" för att återbygga förtroendet från sina läsare. Herr ägamintid avslutar "Jag har för avsikt att kontakta styrelse och ledning i Northland Resources och fråga om vi kan dela på kursavgiften"

Så här ser den gamla budgeten ut för 2013: Länk till tidigare budget

Boende 8100 kr (ink el och försäkring)
TV, bredband, telefoni, mobiltelefoni 800 kr (ink tv-licens)
Resekostnader 1300 kr (främst bensin)
CSN lån 1300 kr
Räntor 200 kr
Tandläkare 300 kr
Kläder/nöjen 3000 kr (1500 kr vardera)
Mat 4000 kr
Övrigt 3000 kr
Pensionsförsäkring 200 kr (ligger kvar och skvalpar sedan gammalt och får fortsätta att göra det)
Summa kostnader 22 200 kr
Summa intäkter 63 000 kr
Fritt kassaflöde 41000 kr

Den nya budgeten ser ut så här:

Boende 8100 kr (ink el och försäkring)
TV, bredband, telefoni, mobiltelefoni 800 kr (ink tv-licens)
Resekostnader 1300 kr (främst bensin)
CSN lån 1300 kr
Räntor 200 kr
Tandläkare 300 kr
Kläder/nöjen 3000 kr (1500 kr vardera)
Mat 4000 kr
Övrigt 4000 kr
Pensionsförsäkring 200 kr (ligger kvar och skvalpar sedan gammalt och får fortsätta att göra det)
Summa kostnader 23 200 kr
Summa intäkter 54 000 kr
Fritt kassaflöde 31 000 kr

Minskningen av fritt kassaflöde blir ca 10 000 kr. Detta innebär att vi nu tänker spara 28 000 kr i aktier per månad och amortera 3 000 kr. Tidigare har vi sparat 30 000 kr, amorterat 3 000 kr och satt av resten till resor. Resorna skjuts upp på framtiden för ett tag. Samtidigt finns det luft i budgeten så jag tror att det ska gå och spara mer än 28 000 kr.

Ha en skön dag!
mvh
ägamintid

måndag 28 januari 2013

Utdelning januari 581 kr

I januari inkom 581 kr i utdelning vilket är lägre än både 2011 och 2012. Det är årets sämsta månad när det gäller utdelningar. I diagrammet kan ni se hur det just nu, med nuvarande aktieinnehav, kommer att se ut under året. Toppen är i maj då det traditionellt är många årsstämmor och utdelningar klubbas.
 
Längst till höger har vi snittet för respektive år och där ser vi att utdelningen i snitt per månad ökar år för år. Diagrammet uppdaterar jag månadsvis i takt med att jag köper aktier.
 
Den svarta kurvan visar hur utdelningen kommande 12 månader kommer utveckla sig under året om jag köper de aktier jag idag planerar att köpa. Denna förändras också i takt med att utdelningar höjs och sänks, aktiekurser som stiger och sjunker mm.
 
Som prognosen ser ut nu så kommer utdelningen i slutet av året att ligga på en årstakt på ca 76 000 kr(dvs de aktier jag äger sista december 2013 kommer att ge mig 76 000 kr i utdelning under 2014 allt annat lika).
 

söndag 27 januari 2013

Boende utomlands



Vi har planer på att bosätta delar av året eller hela året utomlands när vi äger vår tid. Vi tycker mycket om Italien och Frankrike och det är ett boende där som ligger närmast till hands. Det ligger centralt i Europa med närhet till Österrike, Tyskland och Schweiz, bra logistik-förbindelser etc. Man har nära till havet och när till skidåkning och det finns en fantastisk matkultur. Klimatet är skönt vilket är en av de stora anledningarna.

Vi har även planer på att i viss mån bli mer självförsörjade. Vi är intresserade av att odla våra egna frukter och grönsaker i större omfattning än vi gör idag. Vi kan tänka oss höns och får t.ex. Flyttar vi till något av dessa länder är vi också sugna ppå att odla vindruvor och i mindre skala försöka producera vårt egna vin. Det finns många koperativ där man kan få sina druvor pressade och tillverka sitt eget vin. På sikt hoppas vi kunna ta fram bättre viner för eget bruk men det blir en lärprocess över många år.

Drömmen om boende utomlands är ytterligare en motiverande faktor som gör att man tar sig igenom den kalla svenska vintern. När det är som kallast och mörkast så är det skönt att titta på bilder från våra semestrar och drömma sig bort för en stund. Doften av soluppgång, färsk fisk i hamnen, saltvatten, en god kaffe på en uteserving osv. Det gäller att ha drömmar!

Boende utomlands är en stor process och det är mycket att tänka på. Men drömmen finns i bakhuvudet och en vacker dag så kommer den gå i uppfyllelse. När vi är på semester så brukar vi kika lite på fastigheter för att bilda oss en uppfattning om vad vi vill ha. Det är myckets spännande. Vi gillar de fantastiska rustika husen i Italien och Frankrike, det andas kultur och historia.

Ljuset, när solen går upp, är något helt fantastiskt i dessa länder. Det kanske bara förblir en dröm och då är det så men det är skönt att ha drömmen att sikta mot. Det är väldigt inspirerande! Det ger ett lugn i hela kroppen.

Någon som har några erfarenheter att dela med sig?

Bilden i inlägget är från Piemonte i norra Italien.

Ha en skön söndag!

ägamintid

fredag 25 januari 2013

Dyra läxor - bra läxor?

Att gå på en nit har vi nog gjort de allra flesta när det gäller aktiehandel. Northland är det senaste exemplet på att man alltid tar en risk när man köper aktier, inte minst i råvaruföretag. När det gäller Northland så är det enligt uppgift över 10 000 svenskar som drabbats. Jag tänker inte gå in närmare på just Northland utan konstaterar att riskerna är enorma i den här typen av bolag och företagsledningen i det här fallet inte verkar vara i "toppklass", för att uttrycka mig milt.

Jag har själv gått på en mängd nitar när gäller aktier. Jag har ägt en många mindre "skitbolag" genom åren och har ägnat mig åt trading med mer eller mindre lyckade resultat. Sammantaget så måste jag säga att det har kostat mig väldigt mycket pengar allt hattande in och ut i diverse spekulativa bolag. Det har varit en nyttig läxa och dyr läxa att ha gjort så många misstag som jag har gjort.

Det känns därför extra skönt att ha hittat en strategi som jag är trygg med och som jag tycker fungerar. En strategi där långsiktighet är ledordet. Där förmögenheten inte skapas över en natt eller med en lyckad trade. En förmögenhet som företagen hjälper mig att bygga.

Jag tror att det är nyttigt att åka på några nitar för att hitta rätt. Hade jag inte åkt dit så hade jag kanske börjat trada eller spekulera på senare år. Nu har jag gjort misstagen och tror mig ha tillräckligt med tålamod för att inte frestas av kortsiktiga vinster längre. För det är väl just de kortsiktiga och enorma vinsterna som gör att man frestas att köpa spekulativa, oftast mindre, företag? Jag köpte dom själv med drömmen om snabba pengar och stora pengar.

Några av mina sämre affärer som gjorts är:

Confidence
CISL
Countermine
PA Resources (var med tidigt men också på vägen ner)
Maxim
Ericsson
Nåt mineralföretag i England, kommer inte ihåg vad det heter (Alexander Richards....)

Jag kan rabla upp en hel del till men jag antar att jag förträngt det mesta. Minnet är kort, vilket är gott!

Har Ni gjort några egna mindre bra affärer?

Ha en skön helg!

ägamintid

torsdag 24 januari 2013

Inköp BP (British Petroleum)

Jag köpte aktier i BP 15 000 kr vilket adderar 750 kr årligen i utdelning. Det är tänkt att jag ska bygga upp posten ytterligare under året men börjar lite försiktigt då jag vill sprida inköpen till flera tillfällen. BP har jag berört tidigare här på bloggen i ett par inlägg.

Inlägg 1

Inlägg 2

BP behöver nå en överenskommelse kring oljekatastrofen för att kunna gå vidare och för att en uppvärdering ska ske.

Jag läste en intressant analys för några dagar sedan från Bank of America (hittar ingen länk utan denna är inklippt från ett engelskt aktieforum).

"BP plc- BUY
BPAQF; GBP 459; C-1-7
BP; USD 44.040000; C-1-7
We are hosting a conference call tomorrow at 3pm with our Special situations and Derivatives desks to look at strategies on how to trade the impending conclusion of BP's Macondo oil spill liabilities. As a reminder, BP now has a civil case outstanding against it, with a court hearing due to start on February 25th. The importance of the case is two fold in our view. Firstly it could substantially establish whether BP was grossly negligent with respect to the incident and thus help define the size of BP's remaining liabilities with respect to the Macondo oil spill and secondly, largely bring to an end the Macondo overhang on BP's shares. As we have long stated, we believe it unlikely BP would be found grossly negligent as numerous government inquiries and reports have placed the blame of several parties. As such, we feel BP could reach a settlement prior to the start of the court case. We believe our view is further supported by the recent out of court settlement between the Department of Justice and Transocean, which did not require Transocean to plead gross negligence.
In our view, BP shares are now discounting c. US$30bn for the outstanding litigation. AS such, we believe a US$15bn settlement would provide the shares with 10% upside just on the basis of shares rerating (on a P/E basis) back in line with sector peers. Furthermore, in the case of a settlement, we believe the shares would also benefit from the removal of the litigation overhang, allowing the underlying equity story to come to the fore. In our view, the key risk here is that BP does not settle ahead of the court date, in which case we would expect to see some downside pressure on the shares.
As a reminder, BP remains one of our top picks amongst the European oils, having one of the most attractive equity stories amongst the European oils; underpinned by: (1) its portfolio of high margin production growth; (2) Significant earnings upside potential in Russia following the deal with Rosneft; (3) the potential to announce a US$5bn plus buy back programme to start in 2H13 and (4) The potential to deliver c.60% dividend growth by 2016. With the shares trading at a 16% discount to peers on 2014E P/E and offering a competitive 5.2% 2013E dividend yield, we reiterate our Buy recommendation"


Utöver inköpet i BP så ackumulerar jag likvida medel för att göra ett större inköp i Immofinanz.

Vad köper Ni just nu?

Trevlig kväll!
mvh
ägamintid

söndag 20 januari 2013

Barn leder till högre kostnader?

Som jag tidigare skrev så ska vi har barn i april. Det är det största som hänt i mitt liv och jag ser verkligen fram emot detta.

Barn kostar pengar, har jag hört. Jag har inte forskat allt för mycket i detta än utan kommer väl inse när det är dags. Men helt klart är att det krävs investeringar innan barnet föds. Vi måste ha en barnvagn, ett skötbord, en säng, kläder etc etc. Det blir initialt en del kostnader den saken är klar.

När väl barnet kommer till världen så kommer det krävas blöjor, oljor, krämer, nappar, servetter etc. Kommer amningen igång så är den gratis! Härligt för en "budgetmänniska" som mig! :)

Skämt åsido. Det tillkommer säkerligen en del kostnader men den stora skillnaden, som jag förstår det, är att inkomsten kommer att sjunka. Vi går från två högavlönade till en och "fru ägamintids" lön sjunker väsentligt då hon kommer att vara hemma inledningsvis. Det blir den största konsekvensen rent ekonomiskt, tror jag.

Det handlar nästan om en halvering av inkomsten tom! Sen tillkommer barnbidrag på 1050 kr men det täcker inte upp så mycket.

Vi funderar nu på hur vi ska disponera våra nya ekonomiska ramar och om vi kan anpassa oss till ett liv med lägre inkomster. Det blir en rolig utmaning att hantera. Jag har funderat en del kring olika sätt att hantera vår ekonomi nu när inkomsten faller och tänkte i ett annat inlägg ta upp lite kring de tankar jag har kring detta.

Det ska bli skönt att få lägga allt fokus på något annat än sig själv!

Har vi några föräldrar här?

Ha en skön söndag!

mvh
ägamintid

lördag 19 januari 2013

Utdelning TOTAL 354 kr

Utdelningen från TOTAL trilliade in i veckan. Detta var årets första utdelning, men inte den sista... Jag noterar att den senaste utdelningen från TOTAL låg på 337 kr. TOTAL har höjt utdelningen under året. Sen påverkar också valutakursen men höjningen märks av.

Nästa bolag på tur är Prospect Capital som jag förväntar mig kommer nästa vecka. Januari är årets svagaste månad när det gäller utdelning då endast 600 kr kommer in på kontot. Snittet per månad ligger på 4000 kr och den största portionen av detta kommer i maj som är en vanlig utdelningsmånad.

Det är fina pengar hur som helst. Utdelning varje kvartal år efter år efter år. Det blir fint det.

Nu tar jag ett par öl och njuter av helgen.

Trevlig helg!

ägamintid

Songa Offshore

Jag har börjat läsa in mig på Songa Offshore, ett riggföretag noterat i Norge.

Bolaget har rasat kraftigt under hösten 2012 av ett par anledningar.

Stora kostnader för underhåll av två riggar har oroat marknaden att bolaget ska tvingas till en nyemission. Dessa riggar har dessutom inte genererat något kassaflöde då har stått still under kvartal 4.

Det finns också en oro kring 4 nybeställningar som håller på att byggas, hur man ska finansiera dessa samt oro kring de lån som löper ut 2014 och 2015.

Trym som är den rigg som stått still längst och där kostnaden nu är uppe i över 200 miljoner USD för service ska inom kort börja arbeta för Statoil. Detta är något marknaden väntar på för det kommer att göra att den riggen börjar generera pengar igen.

Annars är övriga riggar uthyrda och opererar med full kapacitet.

Intjäningsförmågan är bra för Songa. Man ligger på en EBITDA på ca 300 miljoner norska kronor per kvartal, dvs 1200 miljoner norska kronor per år. EBITDA är resultat för avskrivningar (det finns stora avskrivningar i riggbranschen för just riggarna).

Börsvärdet är i dag ca 1400 miljoner norska kronor, EBITDA är lika stor som börsvärdet.

Det egna kapitalet (tillgångarna - skulder) är 6500 miljoner norska kronor vilket ger ett P/B på 0,22 vilket är mycket lågt. Man kan sälja samtliga tillgångar, i teorin, och betala av skulderna och få en påse pengar kvar som är 4-5 gånger större än börsvärdet. Riggarna är enligt delårsraporten från september 2012 belånade till ca halva anskaffningsvärdet. EV är ca 6000 miljoner norska kronor. EV/EBITDA = ca 5.

Värderingen är förbryllande låg. Bolaget har haft problem, ja, de stora problemen har varit och snart är den sista riggen i drift hos Statoil. För att lösa likviditeten i samband med reparationer och service av riggar sålde man nyligen en rigg till Seadrill som gav en positiv kassaeffekt på 280 miljoner USD vilket täcker kostnaderna för reparationer och service.

På längre sikt finns oro kvar för utestående lån hur de ska omfinansieras och även hur nya riggar ska finansieras. Men de nya riggarna är beställda åt Statoil, det finns redan kontrakt för dessa så det borde gå att finansiera dom. Det hade varit värre om man inte hade ett uppdrag för dom.

Jag har ännu inte räknat på framtida intjäning. Det borde vara ganska enkelt att se vilka rater riggarna har och räkna på en viss nyttjandegrad för att se hur det ser ut framöver. Jag vet inte vilken EBITDA man kan förvänta sig 2013 och 2014 ännu.

Det är svårt att värdera risken i Songa, jag förstår inte riktigt vad det är som gör att värderingen är så fruktansvärt skev. Kanske någon av er läsare ser något som inte jag ser? Har jag räknat fel? Det största risken som jag ser det är en nyemission till en låg kurs med tanke på att aktien har rasat enormt under föregående år. Det skulle ge en stor utspädning. Jag tror dock att de kan finansiera nya riggar och befintliga lån med nya lån av något slag.

Vad är bolaget värt? Jag vet inte ännu. En likvideringsvärdering är svår att göra då man sitter på kontrakt som ska slutföras. Men med tanke på att man har nettotillgångar som är 4-5 gånger större än börsvärdet så borde aktien vara väldigt billig. Men jag är inte klar med den här analysen på långa vägar....

Ha en skön helg!
mvh
ägamintid


fredag 18 januari 2013

Ska läsa boken "Security Analysis"

Det är en diger bok på över 700 sidor skriven av legenden Benjamin Graham. Jag köpte 1951 års edition på CDON.com.

Det ska bli mycket spännande att gå igenom boken. Hoppas bli ännu visare och vässa mina kunskaper.

På baksidan står följande lovande ord:

"The book that launched value investing. With guidance and insights that stand the test of time"

Det var ett mycket bra uttryck tycker jag!

Någon som läst den?

Ha en skön helg!

mvh
ägamintid

onsdag 16 januari 2013

Kinder Morgan höjer utdelningen

Underbart bolag!

Kinder Morgan, Inc. Increases Quarterly Dividend to $0.37 Per Share

Dividend 19% Higher Than Fourth Quarter 2011

HOUSTON--(BUSINESS WIRE)--Jan. 16, 2013-- Kinder Morgan, Inc. (NYSE: KMI) today reported fourth quarter cash available to pay dividends of $439 million, up 81 percent from $243 million for the comparable 2011 period. For the full year, KMI reported cash available to pay dividends of $1.411 billion, up 62 percent from $866 million in 2011 and substantially exceeding its published annual budget of $985 million.
The board of directors increased the quarterly cash dividend to $0.37 per share ($1.48 annualized), which is payable on Feb. 15, 2013, to shareholders of record as of Jan. 31, 2013. This represents an increase of 19 percent from the fourth quarter 2011 cash dividend per share of $0.31 ($1.24 annualized) and is up from the third quarter 2012 dividend of $0.36 ($1.44 annualized) per share.
Chairman and CEO Richard D. Kinder said, “KMI had an outstanding quarter and an excellent year. Growth was driven by continued strong performance at Kinder Morgan Energy Partners, L.P. (NYSE: KMP), three quarters of contributions from El Paso Pipeline Partners, L.P. (NYSE: EPB) and the natural gas assets that KMI acquired in the El Paso Corporation transaction, which closed in May 2012. As a result, KMI was able to exceed its initial annual budget of $1.35, meet our revised target to declare $1.40 per share for the full year and actually generate $1.55 in cash available per average share outstanding. We are delighted with the former El Paso employees and assets that have joined Kinder Morgan, and we have made superb progress in fully integrating the two companies. KMI has achieved more than $400 million in annual cost savings, which is higher than our initial estimate of approximately $350 million. Looking ahead, as the general partner of KMP and EPB, KMI is well positioned for future growth in North America. We currently have identified approximately $12 billion in expansion and joint venture investments across the Kinder Morgan companies that we have, or are confident that we will soon have, under contract and we are pursuing customer commitments for many more projects.”

Outlook
As previously announced, KMI expects to declare dividends of $1.57 per share for 2013, a 16 percent increase over its 2012 budget target of $1.35 and a 12 percent increase over its 2012 declared dividend of $1.40 per share. Growth in 2013 is expected to be driven by continued strong performance at KMP, along with contributions from EPB and the natural gas assets that KMI acquired in the El Paso Corporation transaction.
The boards of directors of the Kinder Morgan companies approved the 2013 budgets at the January board meeting, and the budgets will be discussed in detail during the company’s annual analyst conference on Jan. 30, 2013, in Houston. The conference starts at 8 a.m. CT and will be webcast live.

Länk

mvh
ägamintid


Rapport JP Morgan

Då kom JP Morgan med sin rapport och det ser stabilt ut! jag konstaterar att TBV fortsätter att öka, helt enligt plan. TBV var 33,70 USD/aktie Q4 2011 och är nu 38,80 USD per aktie. Vinst per aktie närmar sig 6 USD per år. Kreditreserveringarna minskar. Under våren förväntar jag mig kraftigt höjd utdelning (+15%?) och ett kraftigt återköp av egna aktier.

"JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) reported Q4 EPS of $1.39, $0.23 better than the analyst estimate of $1.16. Revenue for the quarter came in at $24.4 billion versus the consensus estimate of $24.56 billion.

Basel I Tier 1 common1 of $140 billion, or 11.0%, up from 10.4% in the prior quarter; Estimated Basel III Tier 1 common1 of 8.7%3, up from 8.4% in the prior quarter; Loan loss reserves of $21.9 billion; Global Liquidity Reserve of $491 billion.

Net income for the quarter was $5.7 billion, compared with net income of $3.7 billion in the fourth quarter of 2011.

Jamie Dimon, Chairman and Chief Executive Officer, commented on the financial results: “For the third consecutive year, the Firm reported both record net income and a return on tangible common equity1 of 15%. The Firm’s results reflected strong underlying performance across virtually all our businesses for the fourth quarter and the full year, with strong lending and deposit growth. We also maintained our leadership positions and continued to gain market share in key areas of our franchise. As we highlight upfront in this release, there were several significant items that affected our results this quarter, but they largely offset each other.”

Dimon added: “We continued to see favorable credit conditions across our wholesale loan portfolios and strong credit performance in our credit card portfolio, where charge-off rates remain at historic lows. The real estate portfolios, while at elevated levels of losses, continued to show improvement as the housing market and economy continued to recover. As a result, we reduced the related allowance for credit losses by $700 million in the fourth quarter and we are likely to continue to see reductions in the allowance as the environment improves.”

Commenting on the balance sheet, Dimon said: “We strengthened our fortress balance sheet, ending the fourth quarter with a strong Basel I Tier 1 common ratio1 of 11.0%, up from 10.4% in the third quarter. We estimate that our Basel III Tier 1 common ratio1 was approximately 8.7% 3 at the end of the fourth quarter, up from 8.4% in the third quarter.”

Dimon added: “During the course of 2012,
JPMorgan Chase was able to make more of an impact on our communities than ever before. The Firm provided credit1 and raised capital of over $1.8 trillion for our clients during the year. This included $20 billion for small businesses, up 18%. We also originated more than 920,000 mortgages; provided credit cards to about 6.7 million people; and raised capital and provided credit1 of approximately $85 billion for nearly 1,500 not-for-profit and government entities, including states, municipalities, hospitals and universities. As part of the 100,000 Jobs Mission, which JPMorgan Chase helped launch, since the beginning of 2011, the Firm has hired nearly 5,000 U.S. veterans and members of the National Guard and Reserve; and, through our nonprofit partners, we have provided 386 mortgage-free homes for deserving veterans and their families.”

“We are committed to doing our part to speed the recovery of the housing market. This includes working with struggling homeowners to modify their loans, or pursue other options to allow them to prevent foreclosure. Through these efforts, since 2009, we have offered more than 1.4 million mortgage modifications and completed 610,000 for both loans we own and those we service for others. With respect to Chase-owned mortgages, through modifications and short-sales, we have effectively forgiven more than $10 billion of principal and reduced borrowers’ interest payments by approximately $2 billion. Our efforts are not only helping people, they are also helping set the stage for a recovery in America’s housing market, which will ultimately reward our customers, shareholders and communities alike.”

Dimon concluded: “We are particularly proud that, through the turbulence of recent years, we never stopped serving clients and investing in the future of our franchise - opening new offices and branches, adding bankers in key markets, innovating and gaining market share. The capital strength and earnings power of the Firm is as strong as it has ever been, and our 260,000 employees are doing more than ever to serve our customers and clients, and support our communities around the world. Challenges still exist, but as we look forward to 2013, we remain optimistic.”"

Länk

Länk till delårsrapporten

Imorgon kommer Citigroup. Ska bli mycket spännande den också!

mvh
ägamintid

tisdag 15 januari 2013

Hur diversifierar man bäst?

Mycket omdebatterat ämne... Försöker därför öppna upp det här inlägget för en diskussion i ämnet :)

Jag försöker diversifiera på många olika sätt. Med handen på hjärtat så inser jag att jag inte är tillräckligt kompetent för att äga 1-3 aktier i en bransch t.ex. En viss form av diversifiering måste jag ha. Dessutom är pengarna surt förvärvade och ska betala våra räkningar framöver. Sen kan man diskutera hur många innehav som är optimalt, mer om det nedan.

Dels vill jag äga globala bolag som kan dra nytta av att ekonomin är olika stark i olika delar av världen och att tillväxten är högre i vissa delar av världen. Dessa bolag har ofta försäljning i en mängd olika valutor vilket minskar valutarisken. Det är inte roligt att sitta med bara svenska företag med bara verksamhet i Sverige om vi råkar illa ut någon gång i framtiden. Jag vill ha en bred bas av intäkter, i olika valutor.

Antal innehav.... Mycket omdebatterat.... En del säger 1-3, andra säger, 7-10, en del säger 15-20 osv. Det som sällan framgår är dock att viktningen av innehaven är viktigare än antalet. Man kan ha 10 bolag men 90 % av värdet i ett av dom. Man kan ha 20 innehav med 5 % i varje.

Jag har som mål att ha högt 15 % av depåvärdet i ett innehav och minst 5 % i varje innehav. Detta innebär att jag kan ha högst 20 innehav (5 % i varje aktie) och minst 7 innehav (15 % i varje aktie). Det är en rimlig fördelning för mig. Då vi ska leva på utdelningen från våra innehav så vill vi inte sitta med allt för få bolag då enskilda utdelningssänkningar kan slå hårt då. Eller olika typer av olyckliga händelser som ger kraftig slagsida på aktiekursen. Även om man gör en bra analys så kan det oväntade hända. Redovisningsfiffel och oljeutsläpp etc.

Branschsammansättning - Gärna en viss diversifiering men här kan jag äga flera bolag i samma bransch. Dock vill jag inte äga bara finans, telekom eller läkemedel men jag kan stundtals ha en högre vikt mot en viss sektor. Nu ligger jag ganska tungt mot försäkring och bank men kommer nog att vikta in mig lite mot telekom och läkemedel under året, göra portföljen lite mer defensiv.

Olika tillgångsslag - Här har vi bara aktier för tillfället men ska över tid bygga upp även andra tillgångar. Återstår att se hur. Jag är inte i mål ännu med vad "andra tillgångsslag" ska innehålla. Optioner? Fastighet? Obligationer? Kontanta medel ska dock finnas tillgängliga.

Hur diversifierar Ni? Behöver man diversifiera?

mvh
ägamintid

Två goda nyheter från Santander

I dagarna inkom det två mycket bra nyheter från banken varav en av dom är väldigt viktig. Kanske den viktigaste indikatorn när det gäller Santander.

Den första nyheten ser ni nedan inom citationstecken: Länk

"Spain's largest bank Santander expects profits to recover in 2013 after its non-performing loans ratio peaks in the first half of the year, Chairman Emilio Botin told UK financial magazine The Banker".

Santander will finish the extraordinary provisioning in 2012, ahead of most other banks, and we expect our Spanish non-performing loans to peak at about 7 percent in the first half of 2013. Profits will then start to rebound, he said".

Detta är helt avgörande för bankens lönsamhet framöver, att andelen "dåliga" lån sjunker i förhållande till utlåningen. Jag har i mina egna analyser räknat med att detta skulle hända andra halvåret 2013 och det verkar nu vara fallet. Detta kommer innebära mindre förlustreserveringar för Santander och högre vinst. Väldigt bra nyhet!

Den andra är av mindre intresse men visar ändå att det går åt rätt håll. Nedan har ni den nyheten: Länk

"Banco Santander S.A.'s (SAN.MC) German arm has increased net profit to EUR335 million ($447 million) in 2012, up EUR100 million from a year earlier according to preliminary figures, newspaper "Handelsblatt" cites the unit's Chief Executive Ulrich Leuschner as saying in a pre-released interview Sunday.
The profit was propelled by robust car, consumer electronics and furniture lending activities, Mr. Leuschner added".

Santanders tyska verksamhet visar ökad vinst.

Bra nyheter varav den första är mycket bra!
Ha en bra dag!
mvh
ägamintid

måndag 14 januari 2013

CSN-lånet ska bort

I dagsläget har vi "tråkiga lån" på 182 000 kr som vi sakta men säkert håller på att amortera av. Just nu med en takt på ca 3000 kr per månad. Jag räknar med att vi har amorterat av detta lån i slutet av nästa år. Jag har tänkt att vi ska göra en extraamortering då och bli av med skiten. Det ska bli en underbar känsla att äntligen vara skuldfri. Ja, nästan skuldfria, sen har vi ju CSN-lånet som jag kallar för det "roliga lånet".

CSN-lånet för oss båda ligger på ca 250 000 kr. Detta lånet ska vi börja amortera på direkt efter att vårt andra lån är avklarat. CSN-lånet är det bästa lånet vi har tagit i våra liv då det har gjort att vi idag tjänar väldigt bra och har mycket trevliga jobb. Därav har det aldrig känts som att lånet har varit något stort problem. Dock är det ett lån, som alla andra, och ska bort.

Det som känns lite jobbigt med lånet är att amorteringstakten är så otroligt låg. Vi betalar idag bara 1200-1300 kr per månad, tillsammans, och detta avser ränta, avgifter och amortering. När jag fick årsbeskedet i dagarna så insåg jag att vi amorterar i en för låg takt. Vi måste öka takten! Det blir för mycket ränta och avgifter med denna låga amorteringstakt.

Vi planerar att börja amortera ytterligare 2000-3000 kr per månad på vårt CSN-lån i början av 2015 för att öka takten ordentligt och bli skuldfria på riktigt.

Sen kanske vi köper hus och då sitter vi med lån igen.... Ja, det får man stå ut med...

Ha en skön kväll!

ägamintid

söndag 13 januari 2013

Skagens senaste statusrapport



Jag läser deras rapporter med stort intresse varje månad. De har en investeringssyn som jag delar och de hittar ofta bolag som jag själv köpt eller ska köpa och jag hämtar mycket inspiration från deras rapporter. Det är också någon form av "confirmation bias" att se att de köper de bolag som jag köper.

Den senaste rapporter var mycket intressant av två anledningar. Dels så har Skagen köpt in storbanken HSBC i fonden Kontiki, en bank jag själv äger sedan ett tag tillbaka. Kursen har gått mycket bra och jag ligger + 20 % bara sedan sommaren. Nu har Skagen köpt in aktien och hävdar att den kan gå upp till 1000 pence. Aktien handlas idag till 677 pence så potentialen är fortsatt god enligt Skagen. Skagen ser bland annat fortsatt förbättrad lönsamhet, kostnadsbesparingar och ökad utdelning. Jag köpte aktien med samma argument. HSBC har en mycket stark position i Asien vilket också lockar mig.



Ytterligare en aktie fångade mitt intresse och det är det Immofinanz som är ett fastighetsbolag noterat i Wien. De äger fastigheter i Österrike, Tyskland, Ryssland, Polen och i flera andra länder. Börsvärde ca 3,3 miljarder EUR. Bolaget handlas till 0,6 gånger nettotillgångarna och tjänar bra med pengar. Utdelningen ligger på 4,5 % och mindre återköp av egna aktier görs. Den finansiella ställningen är stark. Bolaget håller på att sälja av "icke-kärnverksamheter". Under 2014 "hintar" bolaget om en avknoppning av den tyska fastighetsdelen och notering i Tyskland vilket ser intressant ut. Här köper man fastigheter till rabatt, man får en god utdelning och det finns triggers med särnoteringen. På sikt ska väl rabatten minska vilket ger en god kurspotential. Utdelningen förväntas också öka runt 10-15 % årligen enligt mina egna estimat. Det finns också en uppsida i deras fastigheter på tillväxtmarknader. Jag tycker bolaget är intressant och det kan mycket väl bli så att jag köper in aktier kommande månader. I ett första läge funderar jag på att köpa aktier för ca 50 000 kr vilket vilket gör att innehavet får en vikt på 6 % av aktieportföljen.

Jag tycker ni ska ta en titt på Skagens rapporter. Det är en mycket trevlig gratis-service som de har.

Ha en skön dag

ägamintid

fredag 11 januari 2013

Köpte Nordjyske Bank

Några av er efterlyste analyser av mig. Jag har gjort ett försök nedan. Jag har inte för avsikt att ha allt för mycket detaljerade analyser på bloggen men då och då kommer jag att lägga ut lite sådana. Detta är mina tankar och funderingar så ta det inte som ett "analytiker-råd". Jag är en glad amatör men har en sund och långsiktig inställning till aktier till skillnad från många kvartalsfokuserade analytiker som måste prestera kortsiktigt.

Har köpt på mig ett gäng aktier den senaste dagarna i Nordjyske Bank. Det är en lokal Dansk bank med mycket goda finanser. Caset liknar till viss del Citigroup (bygger på att aktien ska upp till det egna kapitalet över tid) men banken verkar lokalt och inte globalt.

Min tes är att aktien över tid ska röra sig mot bokfört värde. Per idag handlas aktien i 80 danska kronor och bolaget har ett eget kapital per sista september på 170 danska kronor. Således köps aktien till 50 % av det egna kapitalet. Detta är naturligtvis inte gångbart över tid utan aktien kommer att närma sig eget kapital.

Anledningen till den låga värderingen är att kreditförlusterna är stora för tillfället. Danmark har inte varit skonade från konjunkturnedgång och bostadsprisfall och bankerna tvingas reservera stora belopp för potentiella förluster och skriva av faktiska förluster.

Tittar vi på resultaträkningen i Nordjyske så ser jag följande per sista september 2012: (Allt nedan i miljoner danska kronor) Basintjäningen före av- och nedskrivningar har legat stabilt i flera år vilket får mig att anta att det finns en stark underliggande rörelse.

Intäkter + 360
Personal & administrativa kostnader - 195
Övrigt (alla andra kostnader och intäkter netto) + 9
Resultat före avskrivningar och nedskrivningar på lån +174

Avskrivningar och nedskrivningar av lån - 86 ( 2011, - 68)

Resultat före skatt + 88 (2011, + 66)

Skatt -23

Resultat efter skatt + 65

Vinst per aktie = 8 danska kronor baserat på 7700 000 aktier

Nedskrivningar tynger ju resultatet kraftigt. En nedgång i dessa kommer öka resultatet kraftigt. Säg en halvering av dom vilket kommer leda till ett resultat på 130 miljoner danska kronor vilket är en ökning av resultatet på nästan 50 %. Jag tror det kan bli betydligt mindre förluster än så när takten klingar av kommande år.

En återgång till en lönsamhet på eget kapital på 10 %, vilket är rimligt att anta om 1-3 år, ger en vinst per aktie på ca 17 danska kronor. Ett pe-tal på 10 ger 170 kronor i riktkurs. Ett alternativ värdering är att anta att aktien stiger till bokfört värde och en värdering kring eget kapital ger en kurs på 170 danska kronor.

Det egna kapitalet per aktie har ökat i flera år i rad och jag räknar med att det kommer att öka ytterligare framöver då vinster balanseras i hög grad (pga av låg utdelning). Så här ser historiken ut rörande det egna kapitalet per aktie:

2007 - 131
2008 - 137
2009 - 145
2010 - 157
2011 - 163
2012 - 170

Risken är fortsatta nedskrivningar ett tag till. Sen är handeln i aktien mycket liten vilket gör att det kan svänga ordentligt. Med tanke på att bolaget inte följs av några analyshus vad jag vet så kommer inte aktien få någon större draghjälp från media. Skagen skulle gillat aktien då den lever sitt egna bortglömda liv...

Utdelningen låg förra året på 1 krona och den antar jag kommer att höjas nu i februari när årsbokslutet kommer. Bolaget är mycket välkapitaliserat och har råd att börja dela ut betydligt mer. Med 17 kronor i vinst per aktie om några år så kan utdelningen blir stor till dagens aktiekurs. Återköp av aktier borde vara klockrent med tanke på värderingen och jag hoppas detta är något som styrelsen funderar kring.

Vad tycker Ni?

Ha en trevlig helg!
ägamintid



onsdag 9 januari 2013

Budget 2013

Budget 2013

Så här ser årets budget ut. Utfallet kommer att ligga mycket när den här budgeten då vi har bra koll på våra kostnader. Med nuvarande budget så lever vi gott samtidigt som vi kan både köpa aktier och amortera för överskottet.

Utgifter

Boende 8100 kr (ink el och försäkring)
TV, bredband, telefoni, mobiltelefoni 800 kr (ink tv-licens)
Resekostnader 1300 kr (främst bensin)
CSN lån 1300 kr
Räntor 200 kr
Tandläkare 300 kr
Kläder/nöjen 3000 kr (1500 kr vardera)
Mat 4000 kr
Övrigt 3000 kr
Pensionsförsäkring 200 kr (ligger kvar och skvalpar sedan gammalt och får fortsätta att göra det)
Summa kostnader 22 200 kr

Sätter ni upp budget? Hur ser er budget ut för 2013?

Ha en bra dag!

mvh
ägamintid

måndag 7 januari 2013

Sålde resten av mina Munich Re

Anser att aktien ganska fullvärderad kring 140 EUR. Pengarna får jobba vidare i något annat bolag.

Jag sitter just nu och läser om BP och funderar på att plocka in en post i dom.

Jag har tidigare skrivit några rader om just BP som värderas klart lägst bland de stora oljejättarna.

Kan de slutligen lösa notan från katastrofen så ska uppvärderingen komma. Direktavkastningen är stigande och ligger på goda 5 %. Det är helt ok medan man kan invänta en uppvärdering mot 55-60 USD som kursen låg på innan katastrofen.

Jag återkommer med mer tankar kring BP.

Ha en skön dag!
ägamintid

söndag 6 januari 2013

Uppdatering "ägamintid-prognosen"

Jag har gjort en kurva som visar "ägamintid-prognosen". Den visar när våra utdelningar förväntas täcka våra levnadskostnader. Jag har en prognos för 10-15 år framåt men en mer exakt prognos finns tom 2014. Nedan ser ni den röda linjen som är vårt utfall tom 2012 samt prognos för 2013-2014. Som synes så ligger vi något efter prognosen i dagsläget men det förväntar jag att vi tar igen kommande år i takt med att flera av innehaven höjer utdelningen.


Som det ser ut just nu så kommer vi hamna på 70-75 000 kr i utdelning för 2013 vilket är lägre än prognosen som ligger på 89 000 kr.

Det är ingen fara på taket utan vi kan ta igen detta. Dessutom så är det bara en kul grej att ha något att sikta mot. Jag är inte orolig om vi når målet ett år senare än prognos. Huvudsaken är vi över tid når målet.

Just nu ser det ut som att vi kommer att täcka våra levnadskostnader med utdelning 2018-2019. Det är bara 6-7 kvar dit! När vi sedan har uppnått målet så kan vi slå av något på takten. Utdelningarna kommer i sig göra en stor del av jobbet och våra egna insättningar kommer att betyda mindre och mindre.

Snöbollen är i rullning! Motivationen är på topp!

Trevlig helg!
ägamintid

lördag 5 januari 2013

Historik utdelning och yield on cost

Så här ser historiken ut sedan vi började följa upp vår resa mot att äga vår tid. I december 2010 låg vår årliga utdelning på 10 000 kr och nu per sista decembe 2012 är den uppe på 48 000 kr. 2013 förväntas utdelningen öka till 70-75 000 kr.
 
Utdelningen som vi får uppgår nu till ca 2 månadsinsättningar för oss och när detta året är slut så kommer vi få ca 3 månadsinsättningar i utdelning. Vi sätter ju in ca 30 000 kr per månad till aktieköp. Ju mer vi får i utdelning varje år ju mindre viktig blir våra egna insättningar då en allt större del av investeringarna kommer att göras med medel som portföljen producerar.
 
Den röda grafen nedan visar yield on cost och den har ökat till ca 6,7 %. Den förväntas 2013 sjunka ner mot 6,1-6,3 % i takt med att nya inköp görs. Utdelingsökningar kommer att höja yield on costen men än så länge påverkar nya inköp mer åt det negativa hållet än höjda utdelningar åt det positiva hållet.

 

Det är roligt att föra den här typen av statistik så att man i efterhand kan följa historiken. Om 10 år ska det bli väldigt intressant att se hur den blåa grafen ser ut. Det känns redan nu fantastiskt att redan efter 2 år erhålla 50 000 kr per år i utdelning livet ut! Livet ut beror ju på om bolagen kan upprätthålla utdelningen men mycket tyder på det. Det är sanslöst häftigt. Det är också väldigt motivationshöjande att se den här typen av utveckling. Det gör att resan känns mycket angenäm och det är ingen risk att vi tappar sugen.

Ha en skön helg!

ägamintid


Citigroup i Wall Street Journal



Citigroup Inc is planning to ask regulators for permission to buy back a "minimal" number of shares, the Wall Street Journal reported on Friday.
The bank is not planning to ask to increase its quarterly dividend, which is currently a penny a share, the newspaper reported, citing people familiar with the company's plans.
Citigroup Chairman Michael O'Neill and newly installed CEO Michael Corbat have told company executives that the capital plan the company submits to the Federal Reserve must be so conservative that it will not be rejected, the Journal said.
Big banks are due to submit their capital plans to the Fed on Monday.
Another bank, JPMorgan Chase & Co , has reason to be "cautiously optimistic" about its chances of winning approval to raise its dividend and buy back more stock, an official who asked not to be named told Reuters.
In November, JPMorgan won approval from the Fed to resume previously approved buybacks it had suspended in May after a multibillion-dollar loss surfaced on derivatives transactions in its London office. JPMorgan's operations have generated more than enough capital to cover those losses.
The Journal reported that Morgan Stanley will focus its plan for the Fed on using its capital to complete its purchase of Citigroup's minority stake of a joint venture the two companies have in a wealth-management business. A spokesman for the investment bank was not immediately available for comment.
Citigroup's last annual plan was rejected by the Fed in March after former CEO Vikram Pandit led analysts and investors to believe the company would be allowed to spend a few billion dollars on share buybacks and additional dividends. The rejection became a major embarrassment for the bank and contributed to the board's decision to replace Pandit".

(Reporting by David Henry in New York; Editing by Gary Hill)

Länk till artikeln har Ni här:

Trevlig helg!
ägamintid

fredag 4 januari 2013

Jag gillar inte börsklimatet

Det är för mycket hausse just nu. Jag undrar dessutom varför? Budgetuppgörelsen i USA är enligt mig inte mycket att hänga i julgranen och de skjuter som vanligt problemen till framtiden.

Att det är för mycket hausse brukar dock innebära att en rekyl snart är på väg. Det gillar jag bättre. Att köpa på nedgångar är roligare än att jaga uppgångar. Jag tycker fortfarande det finns många köpvärda bolag men de flesta av dom har börjat stiga ordentligt det senaste halvåret.

Citigroup har stigit över 20 % sedan inköp vilken grämer mig för jag har inte köpt klart det antal aktier som jag vill ha än. Jag hoppas på en rekyl så att jag kan fånga in lite fler aktier. Aktien är köpvärd fortfarande enligt mig men jag inväntar en rekyl innan jag trycker på köpknappen igen.

Jag ser gärna en stillastående börs eller sjunkande börs kommande år då jag kommer fortsätta att ackumulera aktier. Lite säljpanik ibland skadar inte heller. Även om det är fint att se depåvärdet öka så bygger vi på lång sikt och "Mr Market" erbjuder bättre priser när paniken råder.

Jag kan tänka mig att köpa fler aktier i Prospect Capital. Jag kan även tänka mig att öka i France Telecom som har gått mycket knackigt. British Petroleum är ett bolag som jag håller ögonen på även om aktien fått lite fart senaste dagarna.

Talanx har gått som tåget och är redan upp över 10 % sedan inköp. Jag har köpt på mig en rätt stor post där så det göder portföljen bra. Jag kan tänka mig att öka upp ytterligare om aktien går under 21 EUR.

Börsklimatet nu är inte optimalt för oss. Det var bättre första delen av 2012 när det sjönk en del och hackade upp och ner. Med tanke på den fortsätta skörheten i världsekonomin så borde det komma en rekyl förr eller senare och då ska jag nypa till och köpa in lite mer kvalitetsbolag.

Trevlig helg!
ägamintid

Utdelning av aktier istället för cash

Jag äger en skvätt Banco Santander. Yield on cost på dessa är är 10,7 %. Banken har inte sänkt utdelningen under hela krisen utan ligger kvar med 0,6 EUR per aktie fortfarande. Jag har varit lite skeptisk till den höga utdelningen då jag tycker man borde konsolidera sig men jag förlitar mig på att ledningen vet bäst och att utdelningsnivån är uthållig.

Tidigare utdelningar erhåll jag i cash men nu senast så fick jag utdelning i nya aktier istället. Man kan som aktieägare välja om man vill ha cash eller aktier.

Det som är bra med aktier är att det inte utgår någon skatt eller courtage utan man får sin utdelning i aktier motsvarande beloppet som man skulle fått i kontant utdelning, före skatt. Eftersom det är 21 % källskatt på Santanders utdelning så är det en klar fördel att få utdelningen i aktier.

Jag behåller dessutom min ägarandel i banken med tanke på att det sker en viss utspädning när nya aktier ges ut. Nu är inte min ägarandel någon jag sitter längst fram på stämman och viftar med, men ni förstår poängen... haha! Att välja aktier är självklart om man tror på bolaget i fråga. Tror man inte på bolaget så starkt ska man ta utdelning i cash och köpa andra bolag för pengarna.

Banco Santander tror jag fortfarande löser krisen och jag tycker ledningen vidtar en mängd åtgärder för att stärka banken. De har skött den här krisen på ett utmärkt sätt enligt mitt tycke. Kursen har gått bra och medräknat utdelningar så är min avkastning över 20 % på aktierna i Santander.

Vad tycker ni? Cash eller aktier?

mvh
ägamintid

torsdag 3 januari 2013

Jag förvaltar min morfars aktieportfölj

Det stora förtroendet att göra detta fick jag för 8 år sedan. När jag tog över portföljen så ägde morfar en aktie. Gissa vilken? Jo, den aktien som de flesta svenskar ägde, Ericsson. Också den aktie som symbiliserar risken med aktiesparande, i alla fall om man bara ägde en aktie vilken många gjorde med just Ericsson.

Morfar ägde en stor mängd aktier i Ericsson på den tiden. Mitt mål när jag tog över förvaltningen var att diversifiera och minska risken. Det är inte optimalt att äga en aktie när man är mellan 70-80 år. Jag sålde löpande aktierna och idag finns det inga kvar. Det tog några år att sälja av då jag såg till att kvitta förlusterna på aktierna med vinster från nya inköp.

Jag köpte ABB, Skanska, Hexagon, Alfa Laval, Lundin Petroleum, Volvo, Getinge, SCA, SKF, HQ Bank, (såldes innan KK), Handelsbanken, HM, PA Resources (såldes på 73-75 kr), Oriflame. Jag byggde en bred portfölj och minskade bolagsrisken väsentligt.

Jag kom och tänka på just morfar idag när jag tänkte utdelning (ja, det gör jag ofta....). Han brukar nämligen alltid säga att han längtar till våren när utdelningarna kommer och det ligger brev i brevlådan varje vecka, från banken. Idag är portföljen mycket fin och har en hög yield on cost, mycket god kursutveckling och han kan slappna av och följa aktierna via text tv varje dag.

Utdelningen som kommer in varje år används till att köpa nya aktier. Det har blivit stora mängder de senaste åren. I och med att han inte sätter in några egna pengar som är det bara utdelningar som återinvesteras och effekten av dessa återinvesteringar syns då utdelningen ökar år efter år. Morfar köpte senast Beijer Alma för sin fina utdelningar från ovanstående aktier.

Min morfar är utrustad med något så ovanligt som ett rationellt beteende. Ju mer aktierna sjunker ju mer vill han köpa. Till skillnad från mormor som mer liknar en "vanlig småsparare" och köper när det stiger (har stigit). Jag glömmer aldrig när morfar ville köpa Hexagon och Handelsbanken på 28 kr respektive 85 kr när krisen var som värst. Själv var jag inte då vad jag är idag och vågade inte köpa. Jag var fullständigt drabbad av panik och trodde aldrig börsen skulle stiga igen. Börsen steg igen och Hexagon och Handelsbanken är kärninnehav för morfar. Gamlingen kan än! :)

Jag vet inte vad jag vill säga med detta inlägg. Kanske bara berätta en historia. Kanske vill jag visa att det aldrig är för sent att se över sitt sparande. Kanske vill jag säga att utdelningar ger ett kassaflöde som ger möjlighet att köpa när slakten är som störst. Kanske är det bara för att jag ser upp till morfars vishet.

Ha en skön kväll!

ägamintid

onsdag 2 januari 2013

Några underbara bloggar som vi följer

Jag måste tipsa om en trevlig blogg som vi följer. Den heter "Wheeling it" handlar om ett par som i några år har ägt sin tid och rest USA runt. Ta en titt på bloggen för den är mycket läsvärd.

Här är länken till den

Kopplat till denna finns också en investeringsblogg, som heter "investing for A living", som drivs av mannen i familjen. De lever nämligen med hjälp av investeringar.

Här är länken till den

Sen läser vi den ypperliga bloggen "Retire by 40" som skildrar "det riktiga livet" hur det är att sluta jobba och leva på passiv inkomst.

Här är länken till den


Trevlig läsning och trevlig kväll!

ägamintid

Reflektioner 2012

Först och främst vill jag tacka alla läsare - det är bra och kreativ stämning på bloggen och vi delar idéer och råd. Debatten och kommentarerna är sakliga och bra och jag har inte behövt spärra inlägg utan kan publicera dom utan förhandsgranskning. Det är roligt!

2012 var året då vi gick från skiftade fokus på vårt sparande från amortering till investering. Lånen låg på 269 K när året började och nu vid årets slut ligger de på 181 K. En nedgång med 88 K. Helt ok amortering och nu ligger lånen på en ganska låg nivå givet att vi har tillgångar på ca 1000 K. Vi har en soliditet på 82 % vid årskiftet. Sammanfattningsvis är vi nöjda med utfallet och ser med tillförsikt fram emot 2013 då fokus kommer ligga på att bygga vidare på aktieinnehavet men även amortera i måttlig takt. Våra mål för 2013 har ni här.

Jag ägnade under året mycket tid till att analysera aktier och har nu en lång bevakningslista med aktier som jag följer. Jag publicerar den inom kort. Jag tycker fortfarande värderingarna är relativt låga i banksektorn i USA och Europa med undantag för Sverige där de är mer rimliga. Försäkringsbolag ser lågt värderade ut och ger mycket goda direktavkastningar. Mina aktier i Munich Re har gått som tåget under 2012 så jag valde att sälja av hälften för att istället köpa in mig rätt tungt i Talanx. Talanx hoppas jag mycket på under 2013.

Motivationen som vi har är det inget fel på. Vi ser fram emot varje månadsavstämning då vi summerar månadens utfall. Det är en höjdpunkt varje gång. Sen är bloggen i sig en motivationshöjare med alla kommentarer och diskussioner. Vi har ett intressant mål framför oss och det i sig gör att motivationen är lätt att hålla. Enligt den plan som vi har satt upp så skulle vi nå utdelningar på 57 K 2012 för att vara i fas. Vi når inte riktigt dit utan landar på 48 K. Anledningen till detta är främst för att jag köpte rätt mycket aktier i Citigroup och JP Morgan under andra halvan av året och de har en låg direktavkastning i dagsläget. Detta kommer dock förändras då de förhoppningsvis kommer öka utdelningen väsentligt under 2013. Yield on cost ligger på 6,7 % vilket är en mycket bra ränta. Denna förväntar jag mig sjunka något under 2013 i takt med att nya inköp görs.

Det är viktigt att inte jaga de kortsiktiga målen för hårt utan istället se det på lite längre sikt. jag ser en stor uppsida i Citigroup och de kommer ha möjlighet att betala tillbaka mycket pengar till aktieägarna kommande år. Således räknar jag med att vi kommer närma oss delmålen ju längre vår resa pågår. För 2013 räknar jag med att vi i slutet av året kommer erhålla runt 70-75 K i utdelningar årligen. Detta är något lägre än målet på 89 K men vi äger också aktier som kommer höja utdelningen vilket kommer öka utdelningen kommande år.

Man utvecklas ju på vägen i en sådan här resa. Utdelningsinvestering är fortfarande melodin men jag har lagt allt större vikt vid värderingen. Värderingen kommer först och sedan utdelning. Jag vill ha en bra utdelning i samtliga aktier som jag köper, det är ett av kriterierna. Man vill ha någon form av belöning på vägen för att ta risken att äga en aktie.

2013 hoppas jag på att Vivendi får tummen ur och kränger iväg några av innehaven för att sänka skuldsättningen, öka tillväxten och öka utdelningen. Uppsidan i aktien finns där om de nu går till handling. Jag ser mycket positivt på mina stora amerikanska banker och hoppas att de fortsätter att bygga på sina kapitalreserver. Citigroup med sin breda kundbas ser klart bäst ut.

Jag kan konstatera att vi just nu täcker 19 % av våra levnadskostnader med utdelningar. Denna förväntas öka till 25-30 % vid årets slut. Det är väldigt roligt att se att det går åt rätt håll. Jag tänker tillbaka på tiden när vi startade med kraftigt negativt eget kapital. Våra skulder översteg vida våra tillgångar. Den situationen sätter vi oss aldrig i igen. Det är en fröjd att ha gjort vändningen och nu kan det bara bli bättre.

Ha en skön dag!

ägamintid

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...